Kafe-sviaz.ru

Финансовый журнал
1 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Что будет с валютой в ноябре

Курс доллара-2020: Последний скачок рубля перед крахом

В следующем году масштабный кризис может привести к обвалу рынков и валюты

Несмотря на негативные прогнозы многих экспертов, уходящий год оказался весьма благоприятным для российской валюты. Рубль укрепил свои позиции к доллару США почти на 11%. Даже в конце года не произошло традиционного падения. Напротив, в понедельник, 30 декабря курс доллар на Московской бирже опустился до 61,87, курс евро также стоил дешевле 70.

Как рассказал «СП» ведущий аналитики «Открытие Брокер» Алексей Кочетков, усиление «деревянного» связанно с несколькими причинами, как внутренними, так и внешними. В частности, благодаря строгому бюджету с реализацией бюджетного правила, внешний долг страны стал отрицательным. Ставка ЦБ РФ сохраняет реальную положительную доходность рубля на уровне 2,75%-3,0%, что привлекает международных инвесторов на рынок облигаций. Ситуация на рынках экспорта российских товаров также оставалась благоприятной, что сохранило положительное сальдо платежного баланса. Отток капитала, хоть и продолжается, но существенная его часть — это инвестиции отечественных корпораций за рубежом.

В связи с этим прогнозы экспертов на следующий год очень разнятся. Одни считают, что рублю удастся сохранить нынешние позиции и в 2020-м.

«В целом, предстоящий год для мировой экономики должен сложиться позитивно на фоне торгового соглашения США и Китая, а также волны смягчения денежной политики ведущими центральными банками. Многие валюты имеют отрицательную, или нулевую реальную доходность. На таком фоне рубль с его порядком в государственных финансах и реальной положительной доходностью способен провести ближайший год в относительном спокойствии в рамках диапазона 61,0−65,0 за доллар», — говорит Алексей Кочетков.

Другие, напротив, убеждены в том, что уже в 2020-м грянет новый мировой финансово-экономический кризис, и тогда рубль может легко уйти за пределы 100 за доллар.

«В настоящее время рубль поддерживается именно притоком спекулятивного капитала. Если он прекратится, то рубль очень быстро вернется в диапазон 64−67 к доллару. Если же на мировых рынках начнется распродажа, он выйдет из этого диапазона и тогда начнется уже масштабное ослабление вплоть до 100 рублей за доллар», — убежден главный аналитик банка «Солидарность» Александр Абрамов. По мнению экономиста, все признаки на финансовых рынках, в том числе выход США из инверсии кривой доходности, говорят о том, что кризис может начаться уже в конце первого-начале второго квартала 2020 года.

Аналитик ФГ «Калита-Финанс» Дмитрий Голубовский полагает, что по-своему правы и те, и другие. Ведь рубль вполне может начать год сильно, а вот во второй половине подвергнуться масштабной девальвации, если грянет кризис. Именно поэтому экономист советует внимательно следить за новостями и не класть все сбережения «в одну корзину».

— В первой половине года курс доллара вполне может быть 60 рублей, а в конце года — 100, как это было в 2008-м. Именно тогда были достигнуты максимумы рубля — 23−24 за доллар. А в конце года и в начале 2009-го, на пике девальвации, мы увидели 36 за доллар. Наша валюта обесценилась в полтора раза. Падение с нынешних 60 в полтора раза дает нам как раз курс в 90 руб. за доллар, да и 100 тоже недалеко. Если будет кризис масштаба 2008 года, такая амплитуда колебаний вполне возможна, после чего последует цикл укрепление рубля.

Прогнозы на долгосрочную перспективу — дело неблагодарное. Но можно назвать определенные развилки, по которым могут развиваться события. Ситуация действительно похожа на 2008 год. Когда в 2007 году начался ипотечный кризис, первой реакцией было смягчение денежно-кредитной политики, но не в Америке, а других странах. Первой попыткой купировать этот кризис было расширение ликвидности всеми ведущими центробанками. На этом произошел финальный рост рынков, нефть взлетела до 140, а в США выросла промышленная инфляция.

Тогда ведущие организации стали прогнозировать, что если так пойдет и дальше, нефть к концу года будет стоить и 200 долларов за баррель. На деле же она закончила год на уровне 40 долларов. Потому что американские власти поняли, что если так пойдет и дальше, они могут «убить» доллар, и перестали сдерживать кризис, после чего Уолл-стрит посыпался.

Сейчас ситуация очень похожа. С начала сентября баланс Федрезерва растет темпами, которые указывают на жестокий кризис. После терактов против месторождений Саудовской Аравии краткосрочные ставки на межбанковском рынке подскочили выше 10%. Это то же самое, что было после банкротства Lehman Brothers. Этого не видно в котировках, нет никаких обвалов рынка и паники, напротив, американский рынок ставит исторические максимумы. Все по причине, что ФРС среагировал очень своевременно, и до внешней стороны финансовой системы ударная волна не дошла.

Однако в глубине финансовой системы есть очень большие проблемы, с которыми борются монетарные власти, причем проблемы не столько в Америке, сколько за ее пределами. На сегодняшний день объем «мусорного долга» в мировой экономике рекордный за всю историю наблюдений. Точно так же рекордно соотношение суммарного долга компаний к их прибыли до налогообложения. Проще говоря, долги гасить нечем. Если спрос в мировой экономике начнет валиться, волна дефолтов будет беспрецедентной.

Поэтому когда эксперты говоря, что если грянет кризис, курс будет 100 рублей за доллар, это абсолютная правда, потому что начнется дикий спрос на доллары для того, чтобы гасить долги, закрывать кассовые разрывы и так далее. Курс вполне может в моменте скакнут и выше.

Другое дело, что наш Центральный банк создал любопытную ситуацию — его резервы полностью перекрывают внешний корпоративный долг России. Благодаря резервам в 2008 году мы легко проскочили провал. Проблема нынешней ситуации в том, что у нас в резервах мало долларов — есть евро, юани и другие валюты. Поэтому если возникнет кризис долларовой ликвидности, резервы ЦБ нам не сильно помогут, потому что они обесценятся. Так что возможны серьезные проблемы, если их допустят.

«СП»: — То есть этих проблем можно избежать?

Читать еще:  Криптовалюта что это значит

— У монетарных властей в мире есть инструменты для того, чтобы избежать этой ситуации. Это чисто политическое решение — валить рынки или нет. Я думаю, что до президентских выборов в США валить рынки не будут. Действия ФРС во многом имеют политический характер, и огромный объем денег печатается сейчас именно для того, чтобы не навредить предвыборной кампании Дональда Трампа.

Дальше если выиграют демократы, обвал рынков и падение рубля будет однозначно. Если победит Трамп, все зависит от того, сможет ли он предложить что-то, чтобы и дальше тянуть нынешний беспрецедентный цикл роста американского рынка. Если они полетят вниз, ударная волна очень быстро докатится и до наших рынков, которые сейчас находятся на максимумах и весело встречают Новый год.

Кстати, еще один плохой симптом для нас в том, что на фондовый рынок повалил простой народ. В связи с низкими ставками по депозитам люди снимают деньги, несут их на фондовый рынок и покупают акции. Рынок растет на притоке денег непрофессиональных инвесторов. Но, как показывает практика, это топливо для будущего падения. Эти люди в среднесрочной перспективе обречены потерять деньги.

В долгосрочной же перспективе все это добром не кончится. Оживление, которое мы наблюдаем в России, не соответствует состоянию нашей экономике. Она не растет, а стоит на месте. При этом рубль укрепляется на 10% в год, а индекс РТС вымахивает на 40%. Это аномалия, которая должна как-то разрешиться. Либо наша экономика должна начать очень быстро расти, но я не вижу предпосылок для этого, либо этот пузырь на фондовом рынке должен лопнуть.

«СП»: — И тогда курс упадет?

— Это не значит, что рубль прямо завтра должен рухнуть. Скорее всего, это, напротив, значит, что в первом полугодии рубль будет укрепляться, потому что пузырь будет надуваться и дальше. В этом случае мы увидим доллар и по 60. Но это будет нездоровый курс. Это переоцененный рубль, который поддерживается спекулянтами. Поэтому после этого произойдет резкая девальвация, как в 2015 году, когда наша валюта укрепилась до 48, а потом улетела до 70.

Мой базовый сценарий — небольшой откат до 63 в начале года, затем рост и укрепление рубля в первом полугодии 2020, который закончится перед сезоном отпусков летом, когда народ закупает валюту. Тогда курс развернется в сторону ослабления, а к августу пойдет падать до 67, а то и до 70−72.

«СП»: — Насколько это вероятный сценарий?

— Он кажется очень вероятным, но на самом деле это отчасти гадание на кофейной гуще. Есть огромное количество непредсказуемых событий, которые могут все скорректировать. Например, если начнется конфликт на Ближнем Востоке с участием Ирана, пусть даже не лобовой, резко вырастет геополитическая премия в нефти. Она подскочит до 90 долларов за баррель, и тогда в России любые девальвационные сценарии будут отложены. Мы тогда сможем увидеть и 55 рублей.

Сейчас все политические факторы затмили экономику. Мы живем во время, когда политика правит бал. Это плохо и ничем хорошим не кончится. Есть даже ощущение, что возможен крупный региональный конфликт. Когда в последний раз рынки были настолько дороги, это был 2000 год. 2001 произошли теракты 11 сентября, а затем американцы начали эпоху локальный войн.

Нынешняя нестабильная ситуация в США может сыграть как в плюс, так и в минус для России. Например, если политическая обстановка будет требовать, Трамп может начать вводить меры против российского госдолга, что будет очень неприятно.

Вариантов развития событий много. В позитивном сценарии мы можем остаться на 60 и до конца года, если нефть будет расти, а геополитическая ситуация будет нам на руку. Но можем получить и глубокую девальвацию.

«СП»: — Что, в таком случае, делать простым россиянам?

— Могу посоветовать только не класть все яйца в одну корзину. Если у вас есть сбережения, разделите их на две, а лучше на три части. На 15−20% можно купить золото, которое страхует в случае глобальных кризисов. На 40% приобрести доллары, что спасет от атаки на рубль. И оставшуюся долю можно инвестировать в российские акции с высокой дивидендной доходностью, которые будут расти в цене где-то полгода.

Но это только в том случае, если вы готовы активно заниматься своим портфелем. Если такого желания нет, можно эту часть денег положить на рублевые депозиты, но краткосрочные. И желательно с возможностью снять деньги в любой момент. В общем же советую не расслабляться и следить за новостями, потому что, как я уже сказал, мы живем в очень неспокойное время, которое закончится кризисом, и только после него начнется новый цикл роста, когда можно будет спокойно вздохнуть.

Мнения и прогнозы аналитиков о том, как будет вести себя рубль

Минувшую неделю рубль завершил стремительным ослаблением позиции против ведущих мировых валют. По итогам торгов пятницы курс доллара на Московской бирже закрепился возле уровня 68 руб./$, что почти на 2 руб выше закрытия предшествующей недели. Укрепление американской валюты происходит на фоне роста ее курса в мире, а также обвала цен на нефть.

Виктор Веселов, главный аналитик Банка «ГЛОБЭКС» Виктор Веселов:
Против валют сектора EM, в том числе и рубля, играют внутриэкономические проблемы Китая, которые спровоцированы торговой войной с США. Также на рубль давит снижение котировок нефти, и в большей степени — ожидание антироссийских санкций со стороны США и Европы. Помимо этого, очередной шпионский скандал с участием РФ повышает напряженность иностранных инвесторов, что способствует ослаблению рубля. Вместе с тем, власти РФ попытаются сгладить этот скандал на форуме в Париже 11 ноября (воскресенье), и в это же день мониторинговый комитет ОПЕК может дать положительное заключение по сделке ОПЕК+, что поможет рублю укрепиться в начале недели. Затем до 15 ноября рубль будет ослабевать под давлением американской макростатистики: инфляция производителей, оптовые запасы, настроение потребителей. Это частично поможет сформировать картину по приближающимся праздничным распродажам – День благодарения и Рождество. И ближе к концу недели рубль начнет укрепление к доллару ввиду уплаты страховых взносов. Плюс в ожидании увеличения ставки Банком Мексики валюты сектора EM будут укрепляться.

Читать еще:  Курсы валют прогнозы аналитиков

Анатолий Салтыков, начальник управления разработки стратегии СМП Банка:
Рубль остается без поддержки со стороны нефтяных котировок: стоимость барреля снижается на фоне роста запасов в США седьмую неделю подряд, а также изучения властями Саудовской Аравии последствий возможного распада ОПЕК. На движение котировок могут повлиять итоги заседания мониторингового комитета ОПЕК+ и заявления по поводу ограничения добычи в 2019 г. Если баррелю удастся удержаться возле отметки 72$ за баррель., то это окажет рублю поддержку. Санкционная риторика усиливается – США объявили о новых санкциях и планах по их расширению, Великобритания сообщила о намерениях ввести дополнительные ограничения в будущем. Также давление на рубль оказывает решение Минфина о начале покупки валюты. Одновременно с этим доллар укрепляется после заседания ФРС США, на котором было принято решение оставить процентную ставку без изменений, но при этом рынок получил сигнал о ее вероятном росте в декабре. С учетом этих факторов мы ожидаем колебания курса в диапазоне 66,5-68,3 руб./$.

Максим Тимошенко, CFA, директор департамента операций на финансовых рынках Банка Русский Стандарт:
Из важных факторов, которые могут оказать влияние на курс национальной валюты, можно выделить результаты встречи членов ОПЕК по поводу возможного сокращения добычи нефти в 2019 году, которая состоится в Абу-Даби 10 ноября. Также рынок на следующей неделе будет пристально наблюдать за данными по запасам нефти. При очередном увеличение запасов и добычи в США и отсутствии агрессивной риторики ОПЕК возможно снижение стоимости нефти и наоборот. Не стоит забывать и о неопределенности в отношении новых санкций. Неполное последнее размещение Минфином ОФЗ тому пример (размещено ОФЗ на 4,7 млрд. руб. из 10 млрд. руб. предложенных), что является негативным сигналом для рубля. Итоги заседания ФРС 8 ноября сюрпризов не преподнесли – ставку, как и ожидалось, оставили без изменений с курсом на постепенное ее повышение в будущем, поэтому данный фактор оцениваем для рубля как нейтральный.

Владимир Евстифеев, начальник аналитического управления банка ЗЕНИТ:
Геополитическое давление на рубль возрастает вслед за неопределенностью. Инвесторы опасаются, что новые санкции со стороны США затронут суверенный долг и банковскую систему РФ. Это приводит к продолжению неагрессивных продаж рубля и рублевых активов. Нефтяной рынок лишен стимулов к росту, поэтому уход котировок ниже $70 за барр. может вызвать дополнительное давление на российскую валюту. Рискованные активы и валюты дешевеют после уверенного тона на заседании ФРС США, которое не препятствует повышению базовой ставки по намеченному плану. Стартующий на неделе налоговый период ноября вряд ли сломит негативный тренд до объявления новых санкций США к РФ, поскольку экспортеры могут вновь придержать валюту, дождавшись завершения очередной волны ослабления рубля.

Михаил Поддубский, главный аналитик Промсвязьбанка:
В конце текущей недели общий сантимент для всей группы валют развивающихся стран несколько ухудшился, соответственно, пара доллар/рубль приближалась к отметке в 67,50 руб/долл. Поводов для дальнейшего сильного ослабления рубля с текущих уровней на текущий момент мы не наблюдаем и в базовом сценарии ожидаем движения пары доллар/рубль на следующей неделе в диапазоне 67-68 руб/долл. На текущий момент слабость всей группы валют EM обусловлена общим укреплением доллара на FX (индекс доллара DXY вновь приближается к максимумам года в районе 97 пунктов), а помимо этого для рубля на горизонте ближайших недель есть вероятность обострения санкционных рисков. Без реализации этих факторов российская валюта на текущий момент выглядит недооцененной.

Денис Давыдов, ведущий аналитик Нордеа-банка:
Вызовы последний дней(перспективы ужесточение санкций, падения цены на нефть, торговая война США с Китаем) не утратят своей актуальности. Из факторов поддержки можно выделить лишь стартующий период налоговых выплат и возможную коррекцию нефтяных цен по итогам встречи ОПЕК+. Ориентирами по паре доллар рубль выступят отметки 66-68 руб/$.

Что ожидает рубль в ноябре и когда покупать валюту?

Рубль готов завершить подходящий к концу октябрь ростом к доллару (около 1,5%) и почти без изменений к евро. Российская валюта медленно укреплялась почти весь месяц к американской.

С начала года курс рубля вырос на 8%. На прошлой неделе ЦБ РФ понизил ключевую ставку, после чего увеличился спрос иностранных инвесторов на российские облигации федерального займа (ОФЗ), что поддержало рубль. Что будет с российской валютой в ноябре?

Основными факторами, которые в ближайший месяц окажут влияние на курс российской валюты, станут внешний фон и склонность инвесторов к риску. Серьезное влияние на рынки также будут оказывать решение ФРС США по ключевой ставке 30 октября и результаты торговых переговоров между США и Китаем.

При сегодняшних ценах на нефть и основных макроэкономических показателях курс рубля локально переоценен, и равновесный курс USD/RUB расположен ближе к отметке в 66 рублей, считают в Промсвязьбанке. На горизонте ближайшего месяца можно ожидать постепенного смещения торгов в паре USD/RUB в диапазон 64-66 рублей и в паре EUR/RUB в диапазон 71-73 рублей, пишет aif.

«В динамике рубля в ноябре может преобладать ослабление. Снижение ставки на 0,5% может спровоцировать волну фиксации прибыли на рынке ОФЗ, что также повысит давление на рубль. Актуальным диапазоном на ноябрь можно считать значения в диапазоне 63,25-65,25 по паре USD/RUB, а также 70,5-72,0 по паре EUR/RUB», — считает аналитик Андрей Кочетков.

«С точки зрения фактора сезонности, в ноябре рубль чаще слабел к доллару. По данным с 2001 по 2018 годы, в 12 случаях из 18 доллар рос к рублю. В 6 из 18 — снижался. Среднее изменение доллара к рублю в ноябре: рост на 1,62% (примерно на 1 рубль). Медианное — рост на 0,86% (примерно на 0,5 рубля), — отмечает Александр Иванов, основатель проекта «Finsovetnik».

Читать еще:  Анализ курса валют

«Курс доллара и евро находятся не так далеко от своих минимальных годовых значений. Учитывая, что временно действуют позитивные факторы, возможно некоторое продолжение укрепления рубля. На более долгосрочном промежутке времени более вероятен рост доллара и евро к рублю от этих значений», — полагает Иванов.

Рубль до конца 2019 года растеряет все достижения за девять месяцев на фоне растущего доллара, прогнозировал ранее аналитик крупнейшего банка Польши Bank Polski Ярослав Косатый, чьи прогнозы относительно курса рубля за минувшие два квартала были самыми точными. К концу года доллар вырастет до 69 руб., а национальная валюта потеряет 6%.

«Рубль в ожидании решения ФРС по ставкам. Если в Федрезерве подтвердят, что намерены взять как минимум паузу, а то вовсе закончить смягчения на этом, то доллар может получить внушительный рост спроса. В этих условиях USD/RUB может оказаться под ударом, и в течение нескольких дней превысить отметку 65, направившись в область 67 до конца ноября. EUR/RUB при жестком сценарии ФРС способна устремиться к 72.00 до конца недели и к 74 на конец месяца. Альтернативный вариант предполагает, что регулятор оставит открытой дверь для дальнейшего смягчения политики. Это будет и далее питать покупки на рынках в таких доходных валютах, как российский рубль», — отмечает команда аналитиков FxPro.

Рассчитать параметры потенциальной прибыли и убытков удобно с калькулятором FxPro.

Прогноз для рубля: «Ноябрь станет месяцем валютных потрясений»

01.10.2018 в 18:36, просмотров: 26099

Пока рубль храбрится. С середины сентября он отыгрывает позиции у доллара и евро, чему всячески содействуют растущие нефтяные котировки. Но все ближе новая полоса препятствий, а вместе с ней возрастание новых и старых угроз для курса национальной валюты. При этом, хотя главные риски несут с собой санкции, они не исчерпывают всех опасностей, которые подстерегают рубль.

Начать все-таки стоит с политики. Почему окреп рубль? Его подняли цены на нефть, а их, в свою очередь, — ожидание рынком антииранских санкций со стороны США, которые включают в себя запрет на покупку иранской нефти. Однако вступление санкций в силу назначено на 4 ноября, дистанция по меркам рынка еще значительная, а цены разогреты уже сегодня. Потому что нет ясности с тем, будет ли и как именно возмещена выпадающая из оборота иранская нефть.

Возможно, американский президент Дональд Трамп переоценил результаты своих летних телефонных переговоров с саудовским королем Салманом бен Абдель Азиз Аль Саудом. По версии президента США, король согласился увеличить добычу нефти в пределах 2 млн баррелей. По официальной саудовской версии, король лишь заявил о способности своей страны удовлетворить потребности рынка, но без каких-либо конкретных обещаний. Во всяком случае, консорциум ОПЕК+ подтвердил, что будет выполнять свои июньские решения. Речь идет о росте добычи, но весьма дозированной — до уровня на 1,8 млн баррелей в сутки ниже, чем в октябре 2016 года. Это совсем не тот рост, который хотел бы видеть Трамп. Цены на нефть отозвались рывком за $80 за баррель.

Рубль оказывается на политических качелях: вверх его толкают цены на нефть, выросшие на американских антииранских санкциях, вниз — собственно, антироссийские санкции, очередная волна которых придется тоже на ноябрь. Что перевесит, пока сказать трудно. Ясно одно: позитивные надежды мало связаны с теми обстоятельствами, на которые может активно влиять Россия.

Москва в двойственном положении. С экономической точки зрения выпадение иранской нефти — это надежда на дополнительные нефтяные доходы бюджета и на поддержку рубля. С политической точки зрения Россия заинтересована в успехе создания финансового механизма обхода вторичных санкций, которые грозят тем компаниям, которые нарушат американские запреты на сделки с Ираном. Конкретики с этим механизмом пока мало, скорее всего, речь идет о бартерной торговле с Ираном через специально создаваемое юридическое лицо. Но эксперты настроены скептически: американцы при желании легко распознают и накажут реальных покупателей иранской нефти. Примечательно, что о подобном механизме говорится уже достаточно давно, но многие крупные компании, в том числе и европейские, опасаясь американских ограничений, сворачивают свои операции в Иране.

Что же касается антироссийских санкций, то, во-первых, новая их волна в связи с отравлением Скрипалей точно последует в ноябре–декабре в рамках действующего американского закона о противодействии применению бактериологического оружия. Во-вторых, в США продолжается подготовка нового закона, предусматривающего введение против России еще одного пакета санкций, включая, в частности, запрет на операции с российским госдолгом и на использование российскими госбанками расчетов в долларах. Можно сколько угодно говорить о том, что эти риски уже учтены рынком, но по мере их приближения состояние рубля точно ухудшится.

Ноябрь обещает быть месяцем валютных потрясений. И не только по санкционным или политическим причинам. 25 сентября международное рейтинговое агентство Fitch выступило с предупреждением в адрес российского ЦБ. Речь идет о рисках, с которыми российская банковская система может столкнуться в ближайшей перспективе. Это не только привычная изменчивость нефтяной конъюнктуры, растущее доминирование госбанков, доля которых в банковской системе составляет уже 65%, что ведет к снижению конкуренции, или уже традиционные волны санкций. Fitch предупреждает прежде всего об опасном разрастании рискованных и токсичных банковских активов. Они оценены в 4 трлн рублей, столько может понадобиться ЦБ в случае, если этот пузырь лопнет. Значит, проблемы в любом крупном банке (а они в принципе могут возникнуть из-за, скажем, запрета на операции с долларом) рискуют стать фитилем, ведущим к взрыву.

А банковские потрясения точно не минуют и рубль, и наши кошельки вместе со сбережениями. Конечно, рискованные банковские активы — это еще не банковский кризис, его вероятность пока невелика, но, как полагает Fitch, эта вероятность увеличивается. Так что предупрежден — значит вооружен.

Заголовок в газете: Бабье лето рубля заканчивается
Опубликован в газете «Московский комсомолец» №27798 от 2 октября 2018 Тэги: Валюта, Кризис, Нефть Персоны: Дональд Трамп Организации: ОПЕК Места: Россия, США, Иран

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector