Kafe-sviaz.ru

Финансовый журнал
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Кредитная масса определение

ДЕНЕЖНАЯ МАССА. ПОКАЗАТЕЛИ ДЕНЕЖНОЙ МАССЫ

Денежная масса – совокупность покупательных, платежных и накопительных денежных средств, обслуживающих хозяйственный оборот и принадлежащих частным лицам, организациям (предприятиям) и государству. В денежной массе различают активные деньги, которые обслуживают наличный и безналичный оборот и пассивные (накопления, остатки на счетах, резервы), которые потенциально могут быть использованы для расчетов.

Для анализа количественных изменений денежной массы на определенную дату и за определенный период, а также для разработки мероприятий по регулированию темпов роста и объема денежной массы используются различные суммарные показатели объема и структуры денежной массы – денежные агрегаты, построенные путем присоединения к предыдущим величинам новых кредитных инструментов в последовательности, характеризующей снижение возможности их использования для приобретения товаров и услуг. Денежные агрегаты различаются широтой охвата тех или иных финансовых активов и степенью их ликвидности.

Существуют различные концепции определения состава денежной массы. Согласно первой – денежная масса состоит из наличных денег (банкноты, монеты) в обращении и денег безналичного оборота (банковские депозиты). Согласно данной концепции в платежном обороте, кроме денег, могут использоваться различные виды ценных бумаг – векселя, чеки, депозитные сертификаты. Данная концепция лежит в основе формирования денежных агрегатов, используемых Центральным Банком РФ в настоящее время. Сторонники второй концепции относят векселя, чеки, а иногда и другие ценные бумаги к безналичным деньгам и включают их в денежную массу. Согласно данной концепции, Банк России в начале 90-х годов использовал агрегат МЗ, который состоял из наличных денег и остатков на различных банковских счетах, депозитных сертификатов и облигаций государственных займов. Сторонники третьей концепции отрицают существование безналичных денег и считают деньгами только наличные деньги.

В большинстве стран совокупность наиболее ликвидных активов (денежный агрегат M1) состоит из наличных денег в обращении и депозитов до востребования. Менее ликвидные активы группируются в агрегате М2 (Англия, Франция), в агрегате МЗ (Япония, Германия), иногда М4 (США).

Рассмотрим денежные агрегаты промышленно-развитых стран на примере США.

Денежный агрегат M1 акцентирует внимание на функции денег как средства обращения, т.к. в США все обменные операции совершаются с помощью наличных денег и трансакционных депозитов. Агрегат M1 включает:наличные деньги + вклады до востребования (не приносящие доход, но позволяющие пользоваться чеками) + другие чековые депозиты (приносящие доход). Деньги, входящие в агрегат M1, составляют фонд активных денег, т.е. это готовый на данный момент времени запас покупательных и платежных средств.

Трансакционные депозиты (вклады до востребования и другие чековые депозиты) – это депозиты, с которых денежные средства могут быть переданы другим лицам в виде платежей по сделкам, осуществленным с помощью чеков или электронных денежных переводов.

Агрегат М2 основан на способности денег быть ликвидным средством накопления покупательной способности. Данный агрегат включает в себя ряд активов, имеющих фиксированную номинальную стоимость и способность превращаться для совершения платежей в наличные деньги и Трансакционные депозиты. Эти активы обладают достаточно высокой ликвидностью и представляют собой потенциальные деньги.

В агрегат М2 входят следующие виды активов:M1 + взаимные фонды денежного рынка + депозитные счета денежного рынка + сберегательные вклады + срочные вклады + однодневные соглашения об обратном выкупе («репо») + однодневные займы в евродолларах.

Взаимные фонды денежного рынкаэто независимые финансовые посредники, которые продают титулы собственности населению и используют вырученные средства для покупки краткосрочных ценных бумаг с фиксированным процентом. Почти вся прибыль от этих ценных бумаг (за вычетом платы за услуги) переходит к владельцам титулов собственности. Поскольку покупаемые ценные бумаги имеют устойчивую номинальную стоимость, фонды могут гарантировать, что стоимость одного титула собственности будет постоянной. Взаимные фонды денежного рынка предоставляют своим акционерам ограниченные возможности для пользования чеками и электронными переводами и на практике эти переводы гораздо реже используются для совершения платежей, чем трансакционные депозиты,

Депозитные счета денежного рынка– это специальные вклады в депозитных рынках, сходными со взаимными фондами денежного рынка.

Срочные вклады– это вклады в депозитных институтах, приносящие доход (%) и, средства с которых могут быть изъяты по истечении определенного срока.

Сберегательные вклады– это вклады в депозитных институтах, приносящие доход (%), средства с которых могут быть изъяты в любой момент, но эти вклады не дают владельцам права на пользование чеками.

Применение банкоматов, открыло доступ к депозитам в любое время, повысило их ликвидность.

Однодневные соглашения (контракты) об обратном выкупе (репо) –краткосрочные ликвидные активы, которые представляют собой договор о согласии купить у финансового учреждения ценные бумаги с тем, чтобы перепродать их обратно на следующий день по заранее оговоренной цене. Разность цены продажи и перепродажи равна процентным выплатам за использование денежных средств. Однодневные соглашения имеют номинал 100000$ или более. Эти активы используются как фирмами, так и финансовыми посредниками.

Однодневные займы в евродолларах– это краткосрочные ликвидные активы аналогичные операциям «репо» и которые служат для операции с долларовыми фондами, находящиеся вне США.

Денежный агрегат МЗвключает в себя:М2 +депозитные сертификаты + срочные операции «репо» + срочные займы в евродолларах + акции взаимных фондов денежного рынка.

Депозитные сертификаты– это сертификаты крупных срочных вкладов на 100000$ и более. Депозитные сертификаты могут быть проданы их владельцам до наступления даты погашения, и их номинальная стоимость не является полностью фиксированной* так как цена, по которой они продаются, подвержена изменениям до их погашения.

Срочные соглашения об обратном выкупе и срочные займы в евродолларах отличаются от однодневных тем, что срок их действия превышает 24 часа и иногда составляет несколько месяцев.

Денежный агрегат L1 (М4) = МЗ + банковские акцепты + коммерческие бумаги + краткосрочные бумаги казначейства + сберегательные облигации США.

Читать еще:  Принципы организации кредита

Данный агрегат является достаточно ликвидным и самым широким из всех используемых.

Для измерения денежной массы в России применяются следующие агрегаты:

МО – Наличные деньги в обращении»,который включает в себя наличные деньги в обращении вне банков;

М1 — Деньги, которые включают в себя МО + депозиты до востребования;

М2 – Денежная масса,который включает в себя М1+срочные и сберегательные депозиты;

М2Х – Широкие деньги,который включает в себя М2 + депозиты в иностранной валюте (в рублевом эквиваленте – Х).

Важнейшим компонентом денежной массы является денежная база. Банк России использует этот агрегат в узком и широком смысле. Денежная база в узком определении включает в себя:

1) суммы наличных денег в обращении, в кассах предприятий и организации (включая банки);

2) обязательные резервы коммерческих банков в Центральном Банке России.

В денежную базу в широком смысле включают остатки на корреспондентских и других счетах банков в Банке России.

Денежная масса (М2)

Схема формирования структуры и взаимосвязи денежной базы и массы денег в обращении (М2).

А – наличные деньги у населения, в кассах предприятий и организаций, включая банки;

В – средства коммерческих банков: обязательные резервы, корреспондентские счета в ЦБ РФ;

С – наличные деньги у населения, в кассах предприятий и организаций, кроме банков;

D – остаток средств на расчетных, текущих счетах, депозитах предприятий и организаций, вклады населения в банках.

Как видно из рисунка, одна часть денежной базы – наличные деньги в обращении (А, С) – входит в денежную базу непосредственно, а другая – средства коммерческих банков в ЦБ РФ – вызывает многократное увеличение денежной массы в виде банковских депозитов. Это объясняется тем, что средства коммерческих банков на счетах Центрального банка (В) остаются неизменной при предоставлении коммерческими баками кредитов своим клиентам, т.к. происходит лишь перевод средств с корреспондентского счета одного банка на счет другого. Сумма депозитов при выдаче кредитов возрастает, возрастает и объем денежной массы – это связано со способностью банковской системы создавать депозиты на основе выдачи банковских услуг. Степень кумулятивного увеличения депозитов в процессе кредитования измеряется банковским мультипликатором (МБ), исчисляемым по формуле:

МБ=1/норма обязательных резервов

Степень кумулятивного воздействия денежной базы на объем денежной массы определяется денежным мультипликатором по формуле:

ДМ=М2/ДБ(денежная база)

Наибольший удельный вес в денежной базе занимают наличные деньги. Величина денежной массы намного превышает величину денежной базы (в несколько раз). Регулирование объемов денежной массы и денежной базы осуществляется с помощью мер денежно-кредитной политики.

Денежная масса и денежная база

Денежная масса, т. е. совокупность всех денежных средств в наличной и безналичной формах, сгруппирована в несколько де- нежных агрегатов согласно критерию ликвидности.

Денежный агрегат — это показатель денежной массы, определяемый уровнем ее ликвидности. Денежные агрегаты представляют собой иерархическую структуру — каждый последующий агрегат включает в свой состав предыдущий.

Денежная масса, циркулирующая в экономике стран с развитой рыночной системой, имеет достаточно сложную структуру.

Существуют следующие денежные агрегаты:

М0 — наличные деньги;

М1 — наличные деньги + депозиты до востребования;

М2 — наличные деньги + депозиты до востребования + сберегательные депозиты + мелкие срочные депозиты ;

М3 — наличные деньги + депозиты до востребования + сберегательные депозиты + мелкие срочные депозиты + крупные срочные депозиты ;

L — вся денежная масса, выраженная агрегатом М3 + сберегательные облигации + краткосрочные государственные обязательства (векселя) + коммерческие векселя .

Центральный банк РФ рассчитывает денежные агрегаты М0 и М2.

Наличные деньги в обращении (денежный агрегат М0) — наиболее ликвидная часть денежной массы, доступная для немедленного использования в качестве платежного средства. Включает банкноты и монету в обращении.

Денежная масса М2 — это сумма наличных денег в обращении и безналичных средств. В показатель денежной массы включаются все средства финансовых и нефинансовых (кроме кредитных) организаций и физических лиц, являющихся резидентами Российской Федерации, в наличной и безналичной форме в рублях.

Безналичные средства включают остатки средств нефинансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций и физических лиц на расчетных, текущих, депозитных и иных счетах до востребования (в том числе счетах для расчетов с использованием банковских карт) и срочных счетах, открытых в действующих кредитных организациях в валюте Российской Федерации, а также начисленные проценты по ним.

Следует различать денежную массу и денежную базу. Денежная база — это совокупность наличных денег в обращении и средств кредитных организаций на счетах в Центральном банке. Банк России выделяет два вида денежной базы: в узком и широком определении.

Денежная база в узком определении включает выпущенные в обращение Центральным банком наличные деньги (с учетом остатков средств в кассах кредитных организаций) и остатки обязательных резервов по привлеченным банками средствам в национальной валюте, депонируемым на счетах в Банке России.

Денежная база в широком определении состоит из наличных денег в обращении (с учетом остатков в кассах кредитных организаций), средств на корреспондентских счетах и в обязательных резервах кредитных организаций в Центральном банке, депозитов кредитных организаций в Банке России, облигаций Банка России у кредитных организаций.

Важнейшая характеристика экономической системы, отражающая ее насыщенность ликвидными активами, — это уровень монетизации экономики. Согласно оценкам, уровень монетизации экономики, измеряемый отношением показателя М2 к ВВП, должен составлять не менее 50% .

Коэффициент монетизации в развитых странах колеблется в пределах 60 — 120%.

В России в начале экономических реформ проводилась политика постоянного сжатия денежной массы как основного рычага воздействия на инфляцию. Динамика денежной массы зависела от темпов прироста золотовалютных резервов (так называемое валютное управление). В результате уровень монетизации сократился с 73% в 1990 г. до 15% в 1995 г. Денежная масса не компенсировала роста цен, что привело к широкому использованию бартерных операций, взаимным неплатежам и в конечном счете к резкому экономическому спаду.

Читать еще:  Кредит его функции и основные формы

В 2011 г. в России при ВВП, равном 54 586 млрд р., денежная база в широком определении составила 6896 млрд р., а денежная масса М2 — 24 543 млрд р.

Денежная масса и денежная база

Денежный оборот характеризуется следующим денежными параметрами:

— скорость оборота денег.

Денежная масса – совокупность денежных средств, предназначенных для оплаты товаров и услуг, а также для целей накопления нефинансовыми предприятиями, организациями, населением.

При разработке денежно – кредитной политики и определении количественных ориентиров роста денежной массы используются денежные агрегаты – агрегированные (суммарные) показатели объема и структуры денежной массы. Они различаются широтой охвата тех или иных финансовых активов и степенью ликвидности (т.е. способности быть истраченными как покупательное и платежное средство).

В статистике Центрального банка РФ информация об объеме, структуре и динамике денежной массы и ее отдельных компонентов представлена в следующих таблицах:

— «Аналитические группировки счетов органов денежно – кредитного регулирования»;

— «Денежная масса (национальное определение)»;

— «денежная база в широком определении».

Методологической основной их построения является схема денежного обзора, разработанная МВФ в качестве стандарта аналитического представления данных денежно – кредитной статистики.

Эта схема предусматривает формирование основных денежно-кредитных агрегатов на основе бухгалтерских данных об операциях и запасах Банка России. Минфина России и кредитных организаций России.

Предварительная оценка денежных агрегатов публикуется Банком России в сети Интернет в сроки. Установленные специальным стандартом распространения данных МВФ. Окончательные данные публикуются в ежемесячном издании банка России «Бюллетень банковской статистики» и статистическом издании МВФ «Inernatonal Finansical Statistics».

Основные денежные агрегаты:

М0 – «Наличные деньги в обращении» — наиболее ликвидная часть денежной массы, доступная для немедленного использования в качестве платежного средства.

М0=банкноты+монеты в обращении (за исключением сумм наличности, находящейся в кассах Банка России и кредитных организаций)

М0=показатель «Деньги вне банков»

М1 «Деньги» = М0+депозиты до востребования =М0+расчетные, текущие и прочие счета+вклады в коммерческих банках + депозиты до востребования в Сбербанке России

М1 – денежные средства в экономике страны, которые могут быть немедленно использованы как средство платежа

М2 «Денежная масса в национальном определении» =М1+депозиты срочные = М1+ срочные вклады в коммерческих банках и Сбербанке России = М1 + «Безналичные средства»

В показатель денежной массы М2 в национальном определении не включаются депозиты в иностранной валюты.

Депозиты в иностранной валюте включаются в широкий показатель М2Х, исчисляемый по методологии денежного обзора

М2Х «Денежная масса (по методологии денежного обзора)» = М2 + депозиты в иностранной валюте

М3 = М2 + депозиты и сберегательные сертификаты и облигации госзаймов

В таблице «Аналитические группировки счетов денежно – кредитного регулирования» представлены показатели:

— «Деньги вне банков» (М0)

— «Резервные деньги» = выпущенные в обращение банком России наличные деньги (исключая остатки средств в кассах Банка России) + остатки на счетах обязательных резервов, депонируемых кредитными организациями в Банке России + остатки на корреспондентских счетах в Банке России + вложения кредитных организаций в облигации Банка России + остатки средств по другим операциям кредитных организаций с банком России + депозиты до востребования организаций, обслуживающихся в бнке России

В таблице «Денежный обзор» отражены три денежных показателя:

— «Денежная масса (по методологии денежного обзора)» (М2Х);

«Квазиденьги» = депозиты банковской системы (срочные и сберегательные депозиты в рублях и депозиты в иностранной валюте), которые не используются как средство платежа и менее ликвидны чем «Деньги»

«Денежная масса (по методологии денежного обзора» (М2Х) = «Деньги» (М1) + «Квазиденьги»

Показателями ускорения (замедления) процесса долларизации экономики являются:

1. Динамика объема депозитов в иностранной валюте

2. Динамика коэффициента долларизации, который определяется по формуле:

где К$ — коэффициент долларизации экономики, %;

Дв – депозиты в иностранной валюте (валютные депозиты).

В таблице «Денежная масса (национальное определение)» представлена информация об объеме, структуре и динамике агрегата М2.

М2 – один из важнейших денежных агрегатов, который используется при разработке экономической политики и установлении количественных ориентиров макроэкономических пропорций.

М2 = «наличные деньги в обращении» + «Безналичные средства»

«Безналичные средства» — остатки средств нефинансовых организаций и физических лиц на расчетных, текущих, депозитных и иных счетах до востребования ( в т.ч. счетах для расчетов с использованием банковских карт) и срочных счетах, открытых в действующих кредитных организациях (а также начисленные проценты по ним)

В таблице «Денежная база в широком определении» представлена информация об объеме, структуре и динамике денежной базы

Денежная база – это часть пассивов Центрального банка РФ, поддающася наибольшему контролю и регулированию с его стороны. В современной экономической литературе сформировалась общепризнанная концепция л необходимости выделения вреди разнообразных видов функциональных форм денег так называемых «наиболее сильных денег», под которыми понимается сумма обязательств центрального банка по отношению к частному сектору, отражаемая в его балансе Совокупность тех обязательств центрального банка по отношению к частному сектору, которые они имеет возможность контролировать, называют денежной базой. Компонентами денежной базы являются банкноты и монеты, находящиеся у населения и в кассах банков, денежные средства коммерческих банков, депонированные в центральном банке в форме обязательных резервов.

Показатель «денежная база» характеризует денежно – кредитные обязательства Банка России в национальной валюте, которые обеспечивают рост денежной массы.

«Денежная база» не является денежным агрегатом, она представляет собой основу для формирования денежных агрегатов и поэтому называется также «Деньгами повышенной активности».

Денежная база = наличные деньги в обращении, в т.ч. в нефинансовом секторе и в кассах кредитных организаций + сумма обязательных резервов коммерческих банков в Центральном Банке РФ + средства кредитных организаций на корреспондентских счетах в Центральном банке РФ

Читать еще:  Кредитная система и ее структура кратко

При формировании денежной программы Основных направлений единой государственной денежно – кредитной политики Банк России использует денежную базу в узком определении (узкую денежную базу)

Денежная база (узкая) = наличные деньги в обращении вне банка России (М0) + остатки наличности в кассах кредитных организаций + остатки средств кредитных организаций на счетах обязательных резервов в банке России (резервы по привлеченным средствам в рублях и иностранной валюте)

Денежная база (широкая) = денежная база (узкая) + средства кредитных организаций на корреспондентских и депозитных счетах в Банке России + вложения кредитных организаций в облигации Банка России + иные обязательства Банка России по операциям с кредитными организациями в рублях

Резервные деньги = денежная база (широкая) + депозиты организаций до вотребования, обслуживающихся в Банке России

Денежная масса — массивна

Денежная масса — это совокупность наличных денег, находящихся в обращении, и остатков безналичных средств на счетах, которыми располагают физические, юридические лица и государство.

С той точки зрения, что «деньги — это долговые расписки», денежная масса в России — это сумма долга государства своим гражданам и прочим некредитным организациям-резидентам Российской Федерации.

Составляющие денежной массы: денежные агрегаты М0, М1, М2, М3, М4

Поскольку современные деньги — это долг (долговые расписки) эмитента (того, кто эту расписку дал), то очень важно различать структуру этого долга. Поэтому ЦБ РФ ведет учет своих долгов (денег) по степени их срочности или ликвидности.

Например, если вы кладете ваши наличные 100т рублей (долговые расписки ЦБ РФ, принадлежавшие вам лично) в банк на депозит до востребования, то это у вас уже не рубли, а банковский долг перед вами, номинированный в рублях. Получилось, что теперь банк оперирует 100т рублями, а вы держите долг банка на 100т рублей. Как различать эти долги между собой регулирующему органу, которым является ЦБ РФ, главный эмитент рубля?

Показателями структуры денежной массы являются денежные агрегаты. Денежными агрегатами называются виды денег и денежных средств, отличающиеся друг от друга степенью ликвидности (возможностью быстрого превращения в наличные деньги). Денежные агрегаты представляют собой иерархическую систему — каждый последующий агрегат включает в свой состав предыдущий.

В разных странах выделяются денежные агрегаты разного состава. Международный Валютный Фонд (МВФ) рассчитывает общий для всех стран показатель М1 и более широкий показатель «квазиденьги» (срочные и сберегательные банковские счета и наиболее ликвидные финансовые инструменты, обращающиеся на рынке).

Денежные агрегаты М0, М1, М2, М3

Центральный банк РФ рассчитывает денежные агрегаты M0, М1, М2, М3:

Денежный агрегат М0

Денежный агрегат М0 — это наличные деньги в обращении (монеты, банкноты), по сути это прямой долг населению. Из нашего примера выше, вы держите в руках 100т рублей и Центробанк учитывает их в М0.

Денежный агрегат М1

Денежный агрегат М1 = М0 + чеки, вклады до востребования (в том числе банковские дебетовые карты), остатки средств в национальной валюте на расчетных счетах организаций, текущих и иных счетах до востребования населения, нефинансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций, являющихся резидентами Российской Федерации. То есть, М1 — М0 = прямой долг кредитных учреждений (банков) населению РФ и некредитным организациям РФ, номинированный в рублях. Из нашего примера выше, вы держите 100т рублей на дебетовой карточке и ЦБ РФ их учитывает в М1.

Денежный агрегат М2

Денежный агрегат М2 = М1 + срочные вклады, остатки средств в национальной валюте на счетах срочных депозитов и иных средств населения привлеченных на срок, нефинансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций, являющихся резидентами Российской Федерации. То есть, М2 — М1 = прямой долг кредитных учреждений (банков) населению РФ и некредитным организациям РФ, номинированный в рублях, выведенный из оборота одного из участников экономики на определенный срок. Другими словами, если вы вложили свои 100т рублей в банке с дебетовой карточки на депозит на 2 года, то ваши 100т рублей уменьшат денежный агрегат М1 и увеличат М2 на 100т рублей. Денежный агрегат М2 и есть денежная масса в национальном определении России.

Денежный агрегат М3

Денежный агрегат М3 = М2 + сберегательные вклады, сертификаты и государственные облигации. Другими словами, М3 — это долги ЦБ РФ + долги кредитных организаций + долги правительства в виде займов ценными бумагами. М3 — М2 = «будущая» М2, то есть, те деньги, которые необходимо заработать в будущем. Если правительство совершало заимствования на свои текущие операции по обязательствам перед населением, то это прямая эмиссия денег и она ведет к инфляции (обесцениванию денег), ещё это можно назвать «налогом на бедных». Если же правительство совершало заимствования на свои текущие операции по инвестированию в создание прибыльных объектов экономики, например, новые электростанции, дороги, порты и т. д., то увеличение денежной массы увеличит балансовую стоимость экономики и прирост материальных активов, которые позволят изъять из оборота долга избыточный долг, иными словами погасят долг реальными активами.

Денежный агрегат М4

В ряде стран дополнительно выделяют денежный агрегат M4. Например, в Великобритании M4 включает в себя объём наличной валюты в обращении, общую сумму кредитов, выданную банками, а также сумму заимствований правительства.

Денежная масса и монетизация экономики

Важным показателем состояния денежной массы выступает коэффициент монетизации (известный также как финансовая глубина), равный отношению М2 к валовому внутреннему продукту. Этот показатель позволяет ответить на вопрос о достаточности денег в обороте. Оптимальным уровнем монетизации экономики для развитой страны считается как минимум 55-60%, низкий уровень монетизации экономики может сдерживать внешнеэкономическое развитие.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector