Kafe-sviaz.ru

Финансовый журнал
3 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Расчет рисков проекта excel

Microsoft Excel

трюки • приёмы • решения

Как в Excel правильно выполнить оценку рисков проекта

Оценивание рисков представляет собой анализ каждого риска и определение его влияния на проект, в случае если данный риск воплотится в соответствующее нежелательное событие. Конечной целью процесса оценивания является определение рисков, для которых необходимо составить планы реагирования.

Например, мы определили, что одним из рисков, связанных с выполнением проекта Grant St.Move, является возможное увольнение главного исполнительного директора. Наша команда выяснила, что на данном этапе увольнение главного исполнительного директора не окажет существенного влияния на проект, поскольку договор об аренде нового здания на улице Grant St. уже подписан, а уведомление о прекращении действия договоров аренды старых зданий разослано в соответствующие инстанции. Иными словами, переезд в новое здание состоится независимо от появления в организации нового главного исполнительного директора, который если и посчитает переезд плохой идеей, повернуть данный процесс вспять (т.е. остановить выполнение проекта) все равно не сможет, поскольку это обошлось бы организации слишком дорого.

Таким образом, для указанного риска план реагирования не требуется. Это вовсе не означает, что событие, связанное с этим риском, не может наступить. Просто команда приняла осознанное решение такого плана не составлять, независимо от того, произойдет событие или нет. Проанализировав все риски в этом списке и взяв за основу степень серьезности каждого из них, мы должны решить, нуждаются ли они в составлении соответствующих планов реагирования. Прежде чем приступать к рассмотрению методов анализа, мы должны уяснить уровни допустимости рисков в нашей организации. Именно этот вопрос мы и рассмотрим.

Допустимость рисков

Риск, подобно другим процессам планирования проекта, связан с проблемой баланса. Определяя черту, до которой следует идти, чтобы извлечь из этого проекта выгоду, вы тем самым пытаетесь сбалансировать свою готовность рисковать со стремлением избежать последствий наступления соответствующего неблагоприятного события. У организаций, как и у людей, есть определенные уровни допустимости рисков. Вам нужно определить эти уровни для всех заинтересованных сторон, руководства организации, клиентов и других лиц, имеющих отношение к выполняемому проекту, т.е. необходимо заранее определить готовность тех или иных лиц брать на себя риск.

Возможно, разные категории риска будут характеризоваться разными уровнями допустимости рисков. Например, лица, заинтересованные в выполнении вашего проекта, могут быть в большей степени готовы к риску, связанному с календарным планом проекта, чем к финансовому риску. Воспользуйтесь методами интервьюирования: возможно, кому-то из исполнителей или руководителей других проектов уже приходилось работать с кем-то из лиц, заинтересованных в выполнении вашего проекта. Определяя уровни допустимости рисков для своего проекта, не забудьте ознакомиться с информацией о предыдущих проектах. Вы можете использовать специальные опросные листы, разместите их на press wall свадебный и периодически проверяйте заполнение их.

Определение уровней допустимости рисков

Рассмотрим понятие уровня допустимости риска на примере повседневной деятельности. Большинство из нас регулярно принимает ванну. И хотя всегда существует риск наступить на кусок мыла, случайно упавший на дно ванны, поскользнуться и ушибиться (или даже заработать серьезную травму), удерживает ли вас осознание этого риска от регулярного приема ванны или душа? Разумеется, нет (в противном случае вам следовало бы обратиться к психиатру, а не читать книги по управлению проектами). Таким образом, ваш уровень допустимости этого риска чрезвычайно высок. Иными словами, вы готовы мириться с возможностью весьма тяжелых последствий (в случае наступления события, связанного с этим риском) во имя того, чтобы воспользоваться таким благом современной цивилизации, как ванна.

Рассмотрим другой пример. Допустим, каждое утро по дороге на работу вам приходится пересекать оживленный перекресток. Этот перекресток печально известен тем, что здесь почти каждый день случаются дорожные происшествия, жертвами которых становятся как водители, так и пешеходы. Готовы ли вы перебегать этот перекресток на красный свет, лавируя между автомобилями с риском для жизни, только для того, чтобы вовремя прибыть на работу, или вы все же предпочитаете ждать минуту-другую, пока загорится зеленый сеет светофора, даже когда опаздываете на работу? Смеем предположить, что около 80% читателей будут ждать, пока загорится зеленый свет. Оставшиеся 20% еще приближаясь к перекрестку будут внимательно следить за сигналами светофора и постараются проскочить на зеленый свет, даже если останется всего пару секунд. Как нетрудно догадаться, у этих 20% пешеходов уровень допустимости риска, связанного с переходом оживленного перекрестка, выше, чем у тех, кто предпочитает дожидаться зеленого света.

Вероятность риска и его влияние

Есть несколько способов, с помощью которых можно определить вероятность риска и его влияние, из которых мы рассмотрим только два. Но сначала давайте разберемся, что же такое вероятность риска и в чем заключается его влияние.

Вероятность риска — это возможность наступления события, связанного с соответствующим риском. Например, когда вы подбрасываете монетку, вероятность выпадения «орла» и «решки» примерно одинакова и равняется 50%. Однако определить вероятность того или иного риска далеко не так просто. Как правило, для определения вероятности рисков, связанных с выполнением вашего проекта, приходится прибегать к помощи экспертов, которые высказывают собственные «предположения» относительно этих вероятностей. И зачастую такие предположения экспертов являются достаточно обоснованными, поскольку базируются на опыте выполнения аналогичных проектов в прошлом. В любом случае пользоваться оценками экспертов все же лучше, чем подбрасывать монетку.

Разумеется, точность оценки вероятности рисков зависит от того, насколько грамотно вы подберете экспертов и заинтересованных лиц, которые будут оценивать эти вероятности. Чтобы не попасть в ловушку так называемого группового мышления, вам потребуются эксперты с разным опытом работы. Если, например, все ваши эксперты являются специалистами по информационным технологиям и имеют соответствующий опыт работы, то вполне возможно, что им не удастся правильно оценить уровни вероятности рисков, связанных с бюджетами или маркетингом.

Влияние риска — это, так сказать, уровень неприятностей, которые может причинить событие, связанное с соответствующим отрицательным риском, или уровень «позитива», который может обусловить событие, связанное с соответствующим положительным риском. Влияние, как правило, зависит от конкретного риска и едва ли является более определенным, чем вероятность. Например, для определения влияния утраты какого-либо из ключевых ресурсов (специалиста редкой квалификации) по нашему проекту Grant St. Move нам нужно оценить приблизительно время, на которое задержится исполнение календарного плана этого проекта, пока мы будем подыскивать другого специалиста с аналогичной квалификацией (и пока этот специалист будет входить в курс дел и выходить на требуемый уровень производительности). Кроме того, нам потребуется оценить приблизительные затраты, связанные с задержкой выполнения заказов, продлением договоров с поставщиками (вызванным указанной задержкой) и т.п.

Читать еще:  Оценка степени влияния риска

Схемы вероятности рисков и их влияния

Вероятность риска и его влияние можно выразить либо в виде числа, либо уровня. Числа всегда выражаются долями в диапазоне от 0,0 (означающем, что вероятность наступления события, связанного с соответствующим риском, равняется нулю) до 1,0 (а это означает, что вероятность наступления события, связанного с соответствующим риском, равняется единице, т.е. наступление этого события неизбежно). Уровни обычно измеряются по шкале «высокий-средненизкий» или с помощью того или иного отклонения. На рис. 1 представлен шаблон схемы вероятности рисков и их влияния. В этом шаблоне предусмотрен столбец «Величина риска» (Risk Score), который представляет собой интегральную оценку вероятности риска и его влияния. Ниже мы покажем (на примере проекта Grant St. Move), как заполнять такой шаблон.

Рис. 1. Схема вероятности рисков и их влияния (шаблон)

В нашей схеме вероятности рисков и их влияния мы использовали уровни (высокий, средний и низкий). Их можно применять для небольших и средних проектов, а иногда и для крупных проектов с минимальным количеством рисков. На рис. 2 показаны риски, обнаруженные нами для проекта Grant St.Move, причем для каждого из этих рисков указан соответствующий уровень. (Разумеется, этот перечень рисков ни в коем случае не является исчерпывающим.)

Рис. 2. Схема вероятности рисков и их влияния для проекта Grant St.Move

Рассмотрим подробно первый риск — «стабилизаторы электропитания выбраны неправильно». Вероятность этого риска («низкая») базируется на мнении наших экспертов. Однако влияние этого риска велико. Специалисты рассуждали так: если событие, связанное с этим риском, случится, то в лучшем случае серверы будут работать со сбоями, т.е. пользователи не смогут передавать электронную почту, запускать компьютерные программы, требующиеся для выполнения их работы, или обращаться в Интернет. А значит, наш проект не достигнет своей цели, поскольку его назначение в том, чтобы не допустить снижения производительности и простоев. Показатель «Величина риска» представляет собой интегральную оценку вероятности риска и его влияния (в данном случае эта интегральная оценка риска такова: «низкая-высокая»).

Чтобы определить уровни вероятности риска и его влияния, вы можете воспользоваться любым методом — мозгового штурма, номинально-групповым или интервью, задав такие вопросы: «Если событие, связанное с этим риском, действительно произойдет, то каким может быть самое негативное его влияние на выполняемый проект, клиентов, организацию и т.д.? И как в этом случае вы оцените уровень влияния этого риска (высокое, среднее, низкое)?»

Шкалы влияния риска

Теперь мы займемся созданием матрицы вероятности рисков и их влияния (Probability and Impact Matrix — PI matrix). Эта матрица похожа на только что рассмотренную схему в том отношении, что вы определяете вероятность и влияние событий, связанных с каждым из рисков, и присваиваете каждому такому риску соответствующую интегральную оценку вероятности/влияния. Как правило, в матрице PI вместо уровней используются числа. Поскольку до сих пор мы пользовались лишь такими оценками, как низкая, средняя и высокая, нам нужно в качестве первого шага построить шкалу влияния рисков.

Командам, по-видимому, гораздо легче при использовании шкалы влияния присваивать рискам привычные для себя уровни, нежели некий процент (долю). Разница в данном случае заключается лишь в том, что мы будем сопоставлять с уровнями определенные числа, что даст нам возможность затем использовать эти числа в матрице PI. Следующим этапом является шкала влияния рисков: она описывает диапазон возможных влиянии или последствий, что позволяет нам уточнить оценки влияния чех пли иных рисков. При оценке влияния рисков почти всегда учитываются факторы времени и затрат. В зависимости от природы выполняемого проекта вашей команде придется определять для своих шкал какие-то другие критерии. Для проекта Grant St. Move мы добавили в качестве еще одного критерия «Производительность» (невозможность использования компьютеров или телефонов). Соответствующая шкала влияния рисков показана на рис. 3.

Рис. 3. Шкала влияния рисков

С учетом такой шкалы команда сказала нам, что вследствие неправильного выбора стабилизаторов электропитания может пострадать производительность. Они определили, что влияние этого риска является высоким — 0,7. Теперь мы можем перейти к определению вероятности.

Если вы хотите также при оценке вероятности пользовать ся шкалой с уровнями от «очень низкой» до «очень высокой», то можно разработать такие шкалы, подобно разработанным нами шкалам влияния риска. Например, очень низкая вероятность для критерия «Производительность» может оцениваться величиной 0,05. У нас сложилось впечатление, что командам гораздо легче присвоить тот или иной процент вероятности события, связанного с риском, чем присвоить некий процент влияния этого риска на выполнение проекта.

Вероятность риска, связанного с неправильным выбором стабилизаторов электропитания, оценивается как низкая, поэтому вероятности такого события мы присвоили значение 0,2. Чтобы получить интегральную оценку этого риска, нужно вероятность умножить на влияние (0,2×0,7). Итак, в нашем случае интегральная оценка риска равняется 0.14. Чтобы определить, нужно ли для этого риска составлять план реагирования, следует рассмотреть матрицу PI.

Чтобы облегчить себе задачу определения интегральной оценки риска, можно воспользоваться электронной таблицей, которую мы сформировали в подразделе «Схемы вероятности рисков и их влияния» (см. рис. 1). Эту электронную таблицу необходимо модифицировать таким образом, чтобы в столбце «Величина риска» содержалась формула умножения вероятности на влияние.

Построение карты рисков в Microsoft Excel

Как уже писали здесь, карта рисков – баловство для конечных пользователей. В консультационных проектах один из авторов навострился изображать эти карты вручную в PowerPoint буквально за 10-15 минут, вместе с красивыми кружочками и легендой. Но ручной труд методологически неправилен, так как повышает вероятность ошибки. Исходя из этого и решили все-таки сделать карту рисков в формате Microsoft Excel.

В качестве технического задания взяли наиболее наглядную карту рисков в терминологии страницы «Подходы к визуализации рисков». Из существующих типов диаграмм в Microsoft Excel можно использовать пузырьковую и точечную (XY-диаграмму). Результат на примере карты рисков условного предприятия в Excel2016 – вот. В предыдущих версиях сделать автоматическую нумерацию не получается (собственно, поэтому раньше и статьи такой не было).

Читать еще:  Принятие решений в условиях риска

Последовательность действий для людей, знающих Microsoft Excel:

  • создаем диаграмму. При этом выбираем по оси абсцисс – ущерб, по оси ординат – вероятность, в качестве имени ряда в источнике данных добавляем номера рисков. Для пузырьковой диаграммы дополнительно рассчитываем долю математического ожидания каждого риска в общем математическом ожидании. Целесообразно использовать именно этот параметр, так как размер должен отражать что-то новое, а привязка к ущербу либо вероятности приведет к банальности в виде того, что чем правее и выше риск, тем больше кружочек. Отметим, что для правильного размера кружочков риски должны быть независимыми друг от друга, что достигается автоматически, если следовать рекомендациям соответствующего раздела сайта;
  • добавляем подписи данных, помещаем эти подписи сверху ряда. В качестве подписи отображаем номера рисков. Чтобы кружочки были одинаковыми по размеру, номера рисков с 1 по 9 заменяем на текстовый формат « 1», « 2» и т.д. (извините за извращение, но другого варианта не нашли);
  • опционально оформляем диаграмму: добавляем название, подписываем оси, выбираем градиентную заливку и играемся с градиентами, добавляем логарифмическую шкалу по ущербу, украшаем ряды данных и пр.

Какие проблемы при автоматическом построении карты рисков в Microsoft Excel нужно дополнительно решить:

  1. При одинаковых или близких по значению рисках отображается только один из них. Например, на картах рисков условного предприятия не видны риски под №9 и №22. Варианты устранения: (1) немного изменить исходные данные, то есть вместо двух рисков с вероятностью 50% и ущербом в 100 млн. руб. нарисовать риски с вероятностями 48 и 52% и ущербом 96 и 104 млн. руб., (2) дорисовывать кружочки руками или же (3) увеличить размер диаграммы (как в рассматриваемом случае, когда нет одинаковых рисков по вероятности и ущербу).
  2. Линия толерантности в виде линии в автоматическом режиме не отражается. Варианты устранения: (1) использовать градиентную заливку, в Microsoft Excel 2016 она автоматически принимает нужные цвета (кстати, особенно красиво выглядит, если по ущербу поставить логарифмическую ось) или же (2) дорисовывать линию руками.
  3. Для наиболее наглядной карты рисков кружочки с рисками, не попадающими на карту, необходимо дорисовать руками.
  4. Практически невозможно вставить в легенду названия рисков. На самом деле проблемой это не является, так как автоматические средства Microsoft Excel не очень экономно расходуют пространство в диаграмме, и в результате диаграмма при печати оказывается мельче, чем могла бы быть.

Несмотря на указанные недостатки, задача выполнена. Пользоваться можно если не для представления уважаемым людям, то в качестве контрольной процедуры.

Будут предложения по совершенствованию – пишите. Для упрощения процедуры сделаем эксперимент и откроем комментарии к странице.

Excel для финансиста

Поиск на сайте

Финансовая модель инвестиционного проекта в excel

В планировании деятельности компании часто возникает задача оценки эффективности от долгосрочных (более 2 лет) инвестиций. Необходимо ответить на ряд вопросов: окупятся ли инвестиции вообще, если да — то насколько быстро, какова эффективность инвестиционного проекта по сравнению с другими управленческими решениями.

Показатели инвестиционного проекта

Для ответа на вышеприведённые вопросы используют следующие показатели эффективности инвестиционного проекта:

  • срок окупаемости проекта (обычно в месяцах)
  • чистая приведённая стоимость (net present value, NPV)
  • внутренняя норма доходности (IRR).

Срок окупаемости проекта — промежуток времени, который показывает, как долго будут возмещаться вложения в проект с учетом оплаты всех сопутствующих операционных затрат. Чем меньше этот срок, тем выше привлекательность проекта для инвестора.

Недостаток этого показателя – игнорирование факта изменения стоимости денег во времени (дисконтирования). Дисконтирование — это приведение будущих денежных потоков к текущему периоду с учетом изменения стоимости денег с течением времени. Дисконтирование производится путём умножения значений будущих потоков на понижающий коэффициент:

Кд = 1 / (1 + Ставка дисконтирования)^Номер периода

Ставка дисконтирования – это процентная ставка, используемая для перерасчета будущих потоков доходов в единую величину текущей стоимости. Выбор ставки дисконтирования обуславливается:

  • стоимостью привлекаемого капитала инвестора;
  • прогнозной инфляцией;
  • премией за риск проекта.

Коэффициент дисконтирования используется для расчёта показателя Чистая приведённая стоимость (net present value -NPV), который по сути является совокупным дисконтированным денежным потоком. Проект считается экономически выгодным, если его NPV не отрицательна. Нулевое значение NPV говорит о том, что проект принесет прибыль, достаточную для выплаты процентов по привлечённому капиталу с учётом инфляции. Чем выше NPV проекта, тем он привлекательнее (при учете рисков).

Для того чтобы получить более универсальную оценку привлекательности инвестиционного проекта, можно рассчитать третий показатель: внутреннюю норму доходности (IRR) – значение ставки дисконтирования, при которой NPV равен нулю (то есть проект отобъёт вложенные в него средства). Считается, что проект приемлем, если расчётное значение IRR больше ставки дисконтирования. Кроме того, этот показатель удобно использовать при сравнении альтернативных инвестиционных проектов: для каждого рассчитывается показатель IRR и предпочтение отдаётся проекту с наибольшим IRR.

Пример расчёта инвестиционного проекта в Excel

Скачайте файл с примером pokazateli-investproekta, ознакомьтесь с заданием. Первый шаг инвестиционного планирования – составление прогноза денежных потоков.

Прогнозирование денежного потока в Excel

Заполните таблицу «Денежные потоки»:

  • в ячейку В9 введите значение первоначальных инвестиций,
  • в ячейку В10 — формулу «=B8-B9»
  • в ячейку С8 введите сумму поступлений в первый год,
  • в D8 – формулу «=C8*1,3»,
  • в С9 — «=C8*0,8»,
  • протяните формулу из ячейки D8 вправо до 2019 года, рассчитайте итоговое значение;
  • протяните вправо формулы из ячеек С9 и В10,
  • протяните формулу из ячейки G8 на две ячейки вниз.
  • В ячейку В11 формулу «=B10», в ячейку С11 формулу =B11+C10, протяните ячейку С11 вправо до F11, сверьте значение в ячейке F11 cо значением в G10.

Теперь рассчитаны денежные потоки, в том числе нарастающим итогом.

Срок окупаемости в Excel: пример расчёта

Для расчёта срока окупаемости в примере Excel введите в ячейку В17 формулу «=СЧЁТЕСЛ�?(B11:G11;»

6 методов оценки эффективности инвестиций в Excel. Пример расчета NPV, PP, DPP, IRR, ARR, PI

Рассмотрим 6 методов оценки эффективности инвестиций, дам различные формулы расчета инвестиционных коэффициентов, методику (алгоритм) расчета их в Excel. Данные методы будут полезны инвесторам, финансовым аналитикам, бизнес-аналитикам и экономистам. Сразу следует отметить, что под инвестициями будем понимать различные инвестиционные проекты, объекты вложения и активы. То есть данные методы могут быть широко использованы в оценочной деятельности любого предприятия/компании.

Читать еще:  Игра заработок на риске 4

Все методы оценки эффективности инвестиционных проектов можно разделить на две большие группы:

Статистические методы оценки эффективности инвестиций/инвестиционных проектов

Статистические методы оценки являются самым простым классом подходов к анализу инвестиций и инвестиционных проектов. Несмотря на свою кажущуюся простоту расчета и использования, они позволяют сделать выводы по качеству объектов инвестиций, сравнить их между собой и отсеять неэффективные.

Срок окупаемости инвестиций (Payback Period)

Срок окупаемости инвестиций или инвестиционного проекта (англ. Payback Period, PP, период окупаемости) – данный коэффициент показывает период, за который окупятся первоначальные инвестиции (затраты) в инвестиционный проект. Экономический смысл данного показателя заключается в том, что бы показать срок, за который инвестор вернет обратно свои вложенные деньги (капитал).

Формула расчета срока окупаемости инвестиций (инвестиционного проекта)

IC (Invest Capital) – инвестиционный капитал, первоначальные затраты инвестора в объект вложения. В формуле в иностранной практике иногда используют понятие не инвестиционный капитал, а затраты на капитал (Cost of Capital, CC), что по сути несет аналогичный смысл;

CF (Cash Flow) – денежный поток, который создается объектом инвестиций. Под денежным потоком иногда в формулах подразумевают чистую прибыль (NP, Net Profit).

Формулу расчета срока/период окупаемости можно расписать по-другому, такой вариант тоже часто встречается в отечественной литературе по финансам:

Следует отметить, что затраты на инвестиции представляют собой все издержки инвестора при вложении в инвестиционный проект. Денежный поток необходимо учитывать за определенные периоды (день, неделя, месяц, год). В результате период окупаемости инвестиций будет иметь аналогичную шкалу измерения.

Пример расчета срока окупаемости инвестиционного проекта в Excel

На рисунке ниже показан пример расчета срока окупаемости инвестиционного проекта. У нас имеются исходные данные, что стоимость первоначальных затрат составили 130000 руб., ежемесячно денежный поток от инвестиций составлял 25000 руб. В начале необходимо рассчитать денежный поток нарастающим итогом, для этого использовалась следующая простая формула:

Денежный поток нарастающим итогом рассчитывается в колонке С, C7=C6+$C$3

Если рассчитать срок окупаемости по формуле, то получится следующее:

Так как мы у нас период дискретный, то необходимо округлить этот период до 6 месяцев.

Направления использования срока окупаемости инвестиций (инвестиционных проектов)

Показатель периода окупаемости инвестиций использует как сравнительный показатель для оценки эффективности альтернативных инвестиционных проектов. Тот проект, у которого быстрее период окупаемости тот эффективнее. Данный коэффициент используют, как правило, всегда в совокупности с другими показателям, которые мы разберем ниже.

Достоинства и недостатки показателя срока окупаемости инвестиций

Достоинства показателя его скорость и простота расчета. Недостаток данного коэффициента очевиден – в его расчете используется постоянный денежный поток. В реальных условиях достаточно сложно спрогнозировать устойчивые будущие денежные поступления, поэтому период окупаемости может существенно измениться. Для того чтобы снизить возможные отклонения от плана окупаемости следует обеспечить надежность источников поступления денежного потока инвестиционного проекта. К тому же показатель не учитывает влияние инфляции на изменение стоимости денег во времени. Срок окупаемости инвестиций как может быть использован как критерий отсева на первом этапе оценки и отбора “тяжелых” инвестиционных проектов.

Коэффициент рентабельности инвестиций (Accounting Rate of Return)

Коэффициент рентабельности инвестиций или инвестиционного проекта (англ. Accounting Rate of Return, ARR, ROI, учетная норма прибыли, рентабельность инвестиций) – показатель отражающий прибыльность объекта инвестиций без учета дисконтирования.

Формула расчета коэффициента рентабельности инвестиций

где:

CF ср – средний денежный поток (чистая прибыль) объекта инвестиций за рассматриваемый период (месяц, год);

IC (Invest Capital) – инвестиционный капитал, первоначальные затраты инвестора в объект вложения.

Существует также следующая разновидность формулы рентабельности инвестиций отражающая случай, когда в объект/проект в течение рассматриваемого периода вносят дополнительные инвестиционные вложения. Поэтому берется средняя стоимость капитала за период. Формула при этом имеет вид:

где:

IC, IC1 – стоимость инвестиций (затраченного капитала) на начало и конец отчетного периода.

Пример расчета коэффициента рентабельности инвестиций (инвестиционного проекта) в Excel

Для того чтобы лучше понять экономический смысл и алгоритм расчета воспользуемся программой Excel. Затраты, которые понес инвестор были только в первом периоде и составили 130000 руб., денежные поступления от инвестиций изменялись ежемесячно, поэтому мы рассчитываем средние поступления по месяцам. За расчетный период может браться любой временной отрезок, квартал, год. В нашем случае мы получаем месячную рентабельность инвестиционного проекта. Формула расчета в Excel следующая:

Цели использования коэффициента рентабельности инвестиционного проекта

Данный показатель используется для сравнения различных альтернативных инвестиционных проектов. Чем выше ARR, тем выше привлекательность данного проекта для инвестора. Как правило, данный показатель используется для оценки уже существующих проектов, где можно проследить и статистически оценить эффективность создания денежного потока данной инвестиций.

Достоинства и недостатки коэффициента рентабельности инвестиций

Достоинства коэффициента в его простоте расчета и получения и на этом его достоинства заканчиваются. К недостаткам данного коэффициента можно отнести сложность прогнозирования будущих денежных поступлений/доходов от проекта. К тому же если проект венчурный, то данный показатель может сильно исказить картину восприятия проекта. ARR как правило используется для внешней демонстрации успешного того или иного проекта. Показатель в своей формуле не учитывает изменения стоимости денег во времени. Данный показатель может быть использован на первом этапе оценки и отбора инвестиционных проектов.

Динамические методы оценки эффективности инвестиций/инвестиционных проектов. Как рассчитать эффективность проекта

Рассмотрим ряд динамических методов оценки инвестиционных проектов, данные показатели используют дисконтирование, что является несомненным преимуществом по отношению к статистическим методам.

Чистый дисконтированный доход (Net Present Value)

Чистый дисконтированный доход (англ. Net Present Value, NPV, чистая текущая стоимость, чистый приведенный доход, текущая стоимость) – показатель, отражающий изменение денежных потоков и показывает разность между дисконтированными денежными доходами и расходами.

Чистый дисконтированный доход используют для того чтобы отобрать наиболее инвестиционно привлекательный проект.

Формула чистого дисконтированного дохода

NPV – чистый дисконтированный доход проекта;

CFt – денежный поток в период времени t;

CF – денежный поток в первоначальный момент. Первоначальный денежный поток равняется инвестиционному капиталу (CF = IC);

r – ставка дисконтирования (барьерная ставка).

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector