Kafe-sviaz.ru

Финансовый журнал
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Оценка рисков инновационных проектов

Оценка рисков инновационных проектов

Алгоритм оценки рисков инновационных проектов

Цель анализа рисков инновационных проектов заключается в предоставлении необходимой информации для принятия решений относительно целесообразности участия в инновационном проекте, а также для определения мер по защите от финансовых потерь.

Анализ риска инновационного проекта целесообразно проводить, соблюдая следующую последовательность:

  1. Выявление и анализ внутренних и внешних факторов, увеличивающих или уменьшающих конкретный тип риска.
  2. Оценка конкретного типа риска с точки зрения экономической эффективности с учетом подходов: оценка ликвидности проекта и анализ экономической целесообразности проекта.
  3. Установление допустимого уровня риска.
  4. Анализ каждой операции в отдельности по выбранному риск-уровню.

При принятии положительного решения относительно участия в рассматриваемом инновационном проекте далее разрабатываются мероприятия по снижению риска.

Количественная и качественная оценка рисков

Важной специфической особенностью качественного анализа рисков инновационных проектов является его количественный результат. Процесс качественной оценки таких рисков включает как чисто описательный «инвентаризационный» или «идентификационный» аспект расчета конкретных видов рисков проекта, выявление вероятных причин их появления, анализ возможных результатов их реализации и предложений по компенсации или минимизации выявленных рисков, так и стоимостной анализ последствий, а также всех компенсирующих и минимизирующих риск мероприятий для конкретного инновационного проекта.

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

Чаще всего используются следующие методы количественного анализа рисков инновационного проекта:

  • анализ сценариев;
  • имитационное моделирование;
  • оценка чувствительности.

Анализ сценариев подразумевает расчет разных вариантов потенциального изменения переменных при развитии проекта: пессимистического, оптимистического и наиболее вероятного. Исходя из этого, определяются значения критериев эффективности инновационного проекта, которые сравниваются с базисным значением для разработки в последующем необходимых рекомендаций.

Анализ чувствительности инновационного проекта проводится с целью определения степени воздействия варьируемых параметров на финансовые результаты проекта.

Имитационное моделирование или метод Монте-Карло — это синтез анализа сценариев и анализа чувствительности. Реализована эта сложная методика может быть только посредством компьютерных технологий.

Виды рисков инновационных проектов

Задай вопрос специалистам и получи
ответ уже через 15 минут!

Наиболее распространенными видами рисков инновационных проектов являются:

  • нежизнеспособность проекта;
  • налоговые риски;
  • неуплата задолженностей;
  • незавершение строительства.

Риск нежизнеспособности инновационного проекта предполагает, что инвестор должен быть уверен, что предполагаемый доход от проекта будет достаточным для покрытия затрат, оплаты задолженностей и окупаемости капиталовложений в целом. Для уменьшения такого риска детально прорабатывается система гарантий для инвестора: залоговые обязательства, заключенные контракты с контрагентами и пр.

Налоговые риски связаны с изменением налогового законодательства во время реализации инновационного проекта.

Риск неуплаты задолженности связан с тем, что даже успешный проект может сталкиваться с временным сокращением доходов по причине краткосрочных колебаний спроса или снижения цен. Для защиты от подобных колебаний, предполагаемый ежегодный доход от проекта должен превосходить максимальный размер годовых выплат по задолженностям. Среди мер по снижению такого риска: создание резервных фондов, дополнительное финансирование, производственные выплаты.

Риск незавершенного строительства возникает для тех объектов, которые связаны со строительством, поскольку для инвесторов важно получить гарантию завершения и сдачи такого объекта в эксплуатацию.

Так и не нашли ответ
на свой вопрос?

Просто напиши с чем тебе
нужна помощь

Оценка рисков инновационных проектов

Программирование оценки рисков новаторского замысла

Разбор угроз инновационных проектов направлен на получение информации, способствующей согласованию намерений, касающихся целесообразности участия во внедренческом проекте и подбора приёмов, обеспечивающих защиту от несения финансового ущерба.

Изучение угроз инновационного проекта осуществляется с обязательным соблюдением последовательности действий:

  • Устанавливаются и исследуются внутренние и внешние нюансы, способствующие увеличению или минимизации определённой группы опасности.
  • Расценивается конкретная категория угроз с учётом экономической составляющей, а также с применением способа оценки ликвидности намерений и анализа целесообразности внедрения проекта с экономической точки зрения.
  • Выявление допустимой степени риска.
  • Разбор операций по подобранному уровню опасности.
  • Факт принятия положительного решения, касающегося внедрения в жизнь новаторского замысла, становится отправной точкой для разработки мероприятий, способствующих минимизации риска.

Типы расценивания уязвимых ситуаций

Значимая специфическая черта качественного исследования природы небезопасности проектов представлена её количественным результатом. Под процессом качественной оценки подразумевается либо описательный анализ, либо «идентификационное» изучение отдельно взятых угроз проекта. Кроме этого выявляются возможные причины их возникновения, исследуются варианты их реализации и изучаются предложения, связанные с компенсацией ущерба и минимизацией выявленных опасностей. Одновременно с этим специалисты занимаются изучением финансовых последствий и компенсирующих действий, которые способны смягчить негативные последствия для конкретного новаторского замысла.

Для того чтобы сделать количественное исследование рисков, осуществляются следующие мероприятия:

  • анализируется сценарий;
  • производится имитация моделирования;
  • изучается степень чувствительности.

В процессе рассмотрения сценариев анализируются варианты потенциальной смены переменных в ходе продвижения проектной программы. Варианты могут носить пессимистический, оптимистический или максимально возможный характер. С учётом этого выявляются показатели критериев эффективности новаторского замысла, предназначенные для сравнения с базисными величинами, что способствует подбору требуемых рекомендаций.

Изучение степени чувствительности внедренческого плана нацелено на определения уровня воздействия колеблющихся параметров на финансовую составляющую проектной разработки.

Под имитационным моделированием подразумевается использование тактики Монте-Карло, которая предусматривает синтез изучения сценариев и исследование степени чувствительности. Этот метод настолько сложен, что его применение возможно лишь в случае, если будут задействованы компьютерные технологии.

Читать еще:  Организация управления рисками на промышленном предприятии

Категории угроз новаторских проектов

В число распространенных вошли следующие типы рисков инновационных намерений:

  • нежизнеспособность проектной разработки;
  • налоговые уязвимые ситуации;
  • наличие долговых обязательств;
  • остановленное строительство.

Опасность нежизнеспособности внедренческого плана подразумевает уверенность инвестора в достаточности предполагаемой прибыли от проекта для покрытия доли затрат, возврата долгов и окупаемости финансовых вложений. Снижению риска такого типа способствует подробно проработанная система обеспечения гарантий для вкладчика, которая представлена в форме залоговых обязательств, или контрактов, заключенные контракты с контрагентами.

Существует прямая связь между налоговыми рисками и изменениями в налоговом законодательстве, произошедшими в ходе внедрения инновационного замысла.

Угроза невозвращения долгов подразумевает создание ситуации, при которой могут быть сокращены на какое-то время доходы даже от успешного плана в силу снижения стоимости продукции или падения потребительного спроса. Защита от колебаний подобного рода обеспечивается превосходством размера предполагаемой ежегодной прибыли над максимальным объемом годового возврата долгов. Для того чтобы гарантировать снижение опасностей данного типа, необходимо создавать резервные фонды, организовывать финансирование в дополнительном порядке и делать производственные выплаты.

Под угрозой незавершенного строительства оказываются предприятия, занимающиеся строительством. Данный факт объясняется тем, что инвесторы остро нуждаются в получении гарантий на завершение сооружения и сдачу объекта в эксплуатацию.

Оценка рисков инновационных проектов

Инновации и инновационная деятельность связана со значительным риском, поскольку смысл инноваций составляют изменения, которые рассматриваются как источник дохода, а процессы и результаты изменений содержат существенную долю элем ментов неопределенности и вызванного ею риска. При этом рациональное поведение заключается в том, чтобы не игнорировать риск, а должным образом учитывать его для обоснования мероприятий, направленных па е го предупреждения, снижения или компенсации риску.

Риск инновационного проекта — это мера неуверенности в получении ожидаемого уровня доходности при реализации инновационного проекта в реальных условиях хозяйствования. Исследования показывают, что в сер средним из 11 научных идей появляется 2 реальных технических решения, 49 решений обеспечивают 4 патента, 8 патентов — 1 внедрен в производство изобретение, а 5 внедренных изобретений — всего 1 ожиданий и коммерческий результат!

целом в экономике для оценки риска обычно используют вероятностный подход. Льет высокая степень неопределенности и риска инновационных проектов требует разработки мер по его снижению, что пе ередбачае наличие точной оценки не только величины возможных убытков и вероятности их возникновения, но и степени излияния отдельных факторов па общий риск проекта. Иь51].

При идентификации необходимо разделять риски по масштабности: риск, присущий конкретному инновационному проекту; риск, присущий самому предприятию (например, риск недостаточной финансовой устойчивости); риск, без которого невозможна деятельность отрасли и рынка в целом.

Бывают ситуации неопределенности для общей хозяйственной деятельности субъекта, а также отдельные риски, присущие только этому инновационному проекту

Риски при реализации инновационного проекта могут возникнуть или па стадии продуцирования и выбора идеи инновационного проекта, или уже на стадии непосредственной разработки и внедрения инновацийног го проекта в реальных условиях хозяйствования. В любом случае, чем позже оказался (идентифицировался) тот или иной риск, тем выше вероятность возникновения убытков или тем большей оказывается недосяж ность поставленных целоей.

Основными этапами оценки рисков инновационных проектов:

1. Определение отдельных (элементарных) рисков реализации конкретного инновационного проекта. При этом необходимо идентифицировать риски, которые могут возникнуть в любой момент осуществления проекта и, по мо ожливости, систематизировать йїх.

2. Оценка информации для определения уровня отдельных проектных рисков. Информация о внешней среды функционирования предприятия имеется всегда, однако лицу, принимает решение о целесообразности т и экономической эффективности определенного инновационного проекта, нужно обращать внимание па ее достоверность и возможность применения при анализе. Ретроспективные данные используют при наличии аналогий в инновационной деятельности прошлых лет (при этом условия реализации и область применения должны быть похожими). Если инновация является новейшей для предприятия и ее оценка по уровню рисков осуществляемой я при отсутствии каких-либо статистических данных, то возникает необходимость применения методов, использующих инструменты оценки субъективной вероятностиості.

3. Выбор и использование соответствующих методов оценки вероятности отдельных проектных рисков. Анализ элементарного риска инновационного проекта базируется па оценке рисков, присущих его денежным потокам м (т.е. вероятности отклонения полученного денежного поступления от запланированного значения). Учитывают также уровень корреляции и характер распределения этих ймовирностетей.

Для количественной оценки риска существуют различные методы, среди которых самые распространенные статистический (в том числе метод статистических испытаний или метод. Монте-Карло); аналитический, сочетание дерева решений т и вероятностного подхода; оценки финансовой устойчивости или оценки целесообразности затрат; экспертных оценок; нормативный анализа чувствительности, использование аналогов т.д. [44]. Каждый из названных метод ей имеет свои преимущества и недостатки и используется в конкретных ситуациях, а универсального метода, приемлемого для всех случаев, не существуетє.

4. Определение размера возможных финансовых последствий в случае наступления рискового события в связи с реализацией инновации. Размер возможных финансовых потерь определяется видом инновации, объему привлеченного и инвестиционного капитала, уровнем риска, предусмотренного этим проектом, а также границей отклонений фактически получаемого дохода от ожидаемого значенияня.

Читать еще:  Риски в инновационной деятельности предприятия

На основании полученных характеристик осуществляют позиционирование проектов относительно возможных финансовых потерь при наступлении рискового события по зонам рисков: безрисковая; допустимого риска; критического риз зику; катастрофического риска [42.

5. Оценка общего проектного риска. Общий уровень риска конкретного инновационного проекта теоретически оценивают как функцию значений уровней идентифицированных элементарных рисков. Совокупность этих рисков ей может вызвать синергетический эффект, как благоприятный для предприятия, так и разрушительный в условиях крупного отрицательного значения приведенного чистого дохода от инноваций. При этом нужно также враховув ать взаимное влияние реализации инновационного проекта па изменение доходности активов предприятия и среднеотраслевые доходы от инновационной деятельностиості.

6. Сопоставление уровня проектного риска с финансовыми возможностями предприятия. В распоряжении предприятия должно быть достаточно средств не только для реализации определенного инновационного проекта, но и для с страхования от возможного наступления тех или иных рисковых событий, которые будут ставить под сомнение возможность получения прибыли от инноваций. Но расходы на страхование как один из методов финансирования ризы ку уменьшают активы предприятия, которые оно могло направить па инновации или инвестиции и получить прибыль. Поэтому нужно взвешенно подходить к размеру цены страхования, то есть до размера страховой премииемії.

7. Сопоставление уровня проектного риска с уровнем доходности проекта. Основой деятельности любого предпринимателя является стремление получить прибыль, поэтому величина вероятных потерь должна быть пение размерной ю с величиной полученной прибыли или иных конкурентных преимуществ от внедрения инновационного проектту.

8. Ранжунання альтернативных инновационных проектов по уровню риска. Обобщающую сравнительную оценку осуществляют с помощью двух методов:

— на основе вариации всех конечных показателей эффективности проектов от их средних значений;

— на основе отклонены»приоритетных для предприятия показателей эффективности проекта

Риск инновационного проекта не принимает статического, абсолютного значения. Его природа такова, что поп меняет свои характеристики в зависимости от стадии инновационного проекта. Поэтому руководству предприятия необ бхидно осуществлять постоянный мониторинг процессов внедрения и управления инновационным проектом для своевременного выявления слабых си пиал в и для подготовки механизма эффективного управления рисками мы доступным методом уменьшения инновационного риска с подробное планирование и контролирование его этапепів.

Риск инновационного проекта никогда не принимает нулевого значения, ведь среда, в которой он осуществляется, никогда не с детерминированным и четко определенным. По своей природе риск инновационного проект ту есть субъективно-объективным. Объективность его определяется присущей рыночным процессам недостаточностью и не полнотой информации относительно осуществления тех или иных хозяйственных процессов. Субъективным ист. Элом возникновения риска может служить неадекватное восприятие такой информации лицом, принимающим решение, свойство к необоснованному риску как проявление характера личности, падения преимущества другом альтернативном инновационного проекта есть основной при этом является субъективная оценка уровня рискзику.

Предыдущая СОДЕРЖАНИЕ Следующая

Методы оценки рисков инновационных проектов

Риски существуют в любых экономических процессах, в том числе и при реализации бизнес-проектов. Их учитывают при планировании и, по возможности, оценивают количественно. Оценке подвергаются отдельные составляющие бизнес-проекта и проект в целом. Основой оценок рисков является информация о среде и мнения экспертов. Методики оценок рисков весьма многообразны. В конкретных случаях выбирают те, которые дают достаточно убедительные результаты при не слишком больших затрат на их экспертизу.

Методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов предусмотрен учет рисков, прежде всего, при определении нормы дисконта, что сразу делает оценку риска количественной. В зависимости от того, каким методом учитывается неопределенность условий реализации проекта при определении ожидаемого ЧДД (интегральный эффект), норма дисконта в расчетах может включать или не включать поправку на риск. Включение поправки на риск обычно производится, когда проект оценивается при единственном сценарии его реализации.

Норму дисконта, не включающую поправки на риск (безрисковую норму дисконта), рекомендуется определять в следующем порядке:

1. Безрисковая коммерческая норма дисконта, используемая для оценки коммерческой эффективности проекта в целом, может устанавливаться в соответствии с требованиями к минимально допустимой в будущей доходности вкладываемых средств, определяемой в зависимости от депозитных ставок банков первой категории надежности (после исключения инфляции).

Безрисковая коммерческая норма дисконта, используемая для оценки эффективности участия предприятия в проекте, назначается инвестором самостоятельно. При этом рекомендуется ориентироваться на показатели, изложенные выше, а также на следующие:

— Скорректированную на годовой тем инфляции рыночную ставку по долгосрочным (не менее двух лет) государственным облигациям;

— Скорректированную на годовой темп инфляции доходность вложений в операции на открытых для импорта относительно безрисковых товаров и услуг (в том числе продовольственных и лекарственных товаров первой необходимости, горюче-смазочных материалов, ремонтных услуг по некоторым бытовым товарам длительного пользования);

2. Безрисковая социальная (общественная) норма дисконта, используемая для оценки общественной и региональной эффективности, должна устанавливаться централизованно органами управления экономикой народного хозяйства Республики Беларусь в увязке с прогнозами экономического и социального развития страны. До ее централизованного установления она может приниматься на уровне безрисковой нормы дисконта, принятой для оценки коммерческой эффективности проекта в целом.

Читать еще:  Степень рискованности акции коэффициент вариации

3. В величине поправки на риск в общем случае учитываются три типа рисков, связанных с реализацией инновационно-инвестиционного проекта:

— риск ненадежности участников проекта;

— риск неполучения предусмотренных проектом доходов;

указанные риски учитываются, если инвестиции застрахованы на соответствующий страховой случай. При этом затраты инвестора увеличиваются на размер страховых платежей.

4. Страновой риск вытекает из вероятности:

— конфискации имущества либо утери прав собственности при выкупе их по цене ниже предусмотренной проектом;

— непредвиденного изменения законодательства, ухудшающего финансовые показатели проекта (например, повышение ставок налогов, ужесточение требований к производству или производимой продукции по сравнению с проектными);

— смены персонала в органах государственного управления, трактующего законодательства непрямого воздействия.

Величина поправки на страновой риск оценивается экспертно;

— по зарубежным странам на основании рейтингов стран мира по уровню странового риска инвестирования, публикуемых специализированной рейтинговой фирмой BERI (Германия), Ассоциацией швейцарских банков, аудиторской корпорацией «Ernst&Young»;

— в Республике Беларусь страновой риск определяется по отношению к безрисковой, безинфляционной норме дисконта и может превышать ее в несколько (два, три и более) раз. При этом размер поправки на страновой риск снижается в условия предоставления проекту республиканской или региональной поддержки, а также когда проект реализуется на условиях соглашения о разделе продукции.

При оценке региональной (прежде всего народнохозяйственной) и бюджетной эффективности проекта страновой риск не учитывается. В расчетах общественной эффективности страновой риск учитывается только по проекта, осуществляемым за рубежом или с иностранным участием. Учет странового риска обязателен в расчетах коммерческой эффективности, эффективности участия предприятий в проекте и эффективности инвестирования в акции предприятий.

5. Риск ненадежности участников проекта связан с вероятностью непредвиденного прекращения реализации проекта, обусловленного:

— нецелевым расходованием средств, предназначенных для инвестирования в данный проект или для создания финансовых резервов, необходимых для реализации проекта;

— финансовой неустойчивостью фирмы, реализующей проект (недостаточное обеспечение оборота собственными оборотными средствами, недостаточное покрытие краткосрочной задолженности оборотом, отсутствие достаточных активов для имущественного обеспечения кредитов и т.д.);

— недобросовестностью, неплатежеспособностью, юридической недееспособностью других участников проекта (например, строительных организаций, поставщиков сырья или потребителей продукции), их ликвидацией или банкротством.

Размер поправки на риск ненадежности участников проекта определяется экспертно каждым конкретным участником проекта с учетом его функций, обязательств перед другими участниками и обязательств других участников перед ним. Обычно поправка на этот вид риска не превышает 5 %, однако ее величина существенно зависит от того, насколько детально проработан план реализации проекта, насколько учтены в нем опасения участников проекта. В частности, размер поправки:

— уменьшается, если один из участников предоставляет другому имущественные гарантии выполнения своих обязательств;

— увеличивается, если независимо от характера проекта данный участник не располагает проверенной информацией о платежеспособности и надежности других участников проекта, которые должны оплачивать производимые им работы (продукцию, услуги) или совместно участвовать в финансировании проекта.

6. Риск неполучения предусмотренных проектом доходов обусловлен прежде всего техническими, технологическими и организационными решениями проекта, а также случайными колебаниями объемов производства и цен на продукцию и ресурсы. Поправка на этот вид риска определяется с учетом технической реализуемости и обоснованности проекта, детальности проработки проектных решений, наличия необходимого научного и опытно-конструкторского задела и представительности маркетинговых исследований.

На недополучение доходов от инновационных проектов также оказывают влияние рыночная и технологическая неопределенность рынка научно-технической продукции.

Рыночная неопределенность обусловлена следующими условиями:

— потребитель еще не знает, в какой мере новая продукция может удовлетворить его потребность (или в какой степени новые продукты лучше уже существующих);

— поведение потребителя подвержено влиянию многих факторов и не может быть предсказуемо даже в случае покупки новой продукции;

— в случае признания потребителем достоинств новой продукции возникает проблема ее совместимости с другой продукцией, уже используемой потребителем;

— трудно предсказать скорость, масштабы распространения новшества и насыщения им спроса, определить емкость потенциального рынка и намерения конкурентов.

Технологическая неопределенность обусловлена следующими труднопрогнозируемыми условиями, влияющими на положение и поведение производителя:

— нестабильностью и неразвитостью каналов реализации продукции и угрозой срыва установленных и согласованных сроков ее поставок;

— отсутствием возможностей послепродажного и гарантийного обслуживания;

— проявлением непредвиденных побочных эффектов, несущих в себе риск конфликтов с законодательством и общественностью в случае использования новой технологии;

— сложностью определения своевременности выхода новой продукции на рынок, на котором еще достаточно товаров, к которым привык потребитель.

Таким образом, выявление и оценка степени риска инновационных проектов является важнейшим элементом в структуре инновационных проектов, позволяя снизить финансовые, производственные и интеллектуальные затраты по проекту.

Механическое удерживание земляных масс: Механическое удерживание земляных масс на склоне обеспечивают контрфорсными сооружениями различных конструкций.

Папиллярные узоры пальцев рук — маркер спортивных способностей: дерматоглифические признаки формируются на 3-5 месяце беременности, не изменяются в течение жизни.

Общие условия выбора системы дренажа: Система дренажа выбирается в зависимости от характера защищаемого.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector