Kafe-sviaz.ru

Финансовый журнал
2 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Рынок капитала определение

Discovered

О финансах и не только…

Рынок капитала

Рынок капитала (Capital Market) — система экономических отношений по поводу формирования спроса и предложения на среднесрочный и долгосрочный ссудный капитал и перераспределение свободных капиталов. Рынок капитала — это составляющая часть финансового рынка. Рынок капитала включает рынок ценных бумаг и рынок долговых обязательств сроком свыше одного года.

Рынок капитала (capital market) — рынок, обеспечивающий направление — через банки и другие подобные учреждения — сбережений населения (сберегаемого дохода) на финансирование инвестиций и/или бюджетного дефицита. Равновесие на рынке капитала предполагает равенство предложения депозитов спросу на кредиты. Поскольку аккумулирование денежных средств происходит через банки, а инвестирование, соответственно, — через кредит, то процентная ставка играет ключевую роль в установлении равновесия в экономике в целом (равновесие на рынке капитала приводит, в свою очередь, к равновесию товарных рынках).

Функционирование рынка капитала позволяет предприятиям решать проблемы как формирования инвестиционных ресурсов для реализации реальных инвестиционных проектов, так и эффективного финансового инвестирования (долгосрочных финансовых вложений).

Рынок капитала выполняет следующие функции:

  1. объединяет мелкие, разрозненные денежные сбережения населения и субъектов хозяйствования и создает большие денежные фонды;
  2. трансформирует привлеченные денежные средства в ссудный капитал в целях финансирования национальной экономики и домашних хозяйств;
  3. обеспечивает покрытие дефицита бюджета государства.

Функционирование рынка капитала позволяет субъектам хозяйствования решать проблемы формирования инвестиционных ресурсов для реализации инвестиционных проектов и предоставляет возможности для осуществления финансового инвестирования.

Значение рынка капитала заключается в том, что он открывает широкие возможности для финансирования инвестиций в экономику. Основными институтами рынка капитала являются фондовые биржи, инвестиционные компании, банки, государство, брокерские и дилерские фирмы, регистраторы, другие финансовые компании и технические посредники. На рынке капитала могут работать все субъекты денежного рынка — кредиторы, заемщики и финансовые посредники. В частности, банки эмитируют финансовые инструменты (акции, облигации) для наращивания собственного капитала, а также могут покупать фондовые ценности других компаний с целью торговли или получения прибыли.

Классическими операциями на рынке капитала являются операции с фондовыми инструментами (фондовыми ценностями) — акциями, средне- и долгосрочными облигациями, долгосрочными депозитами и кредитами банков, операции специализированных инвестиционных и финансовых компаний. Финансовые активы, обращающиеся на рынке капитала, как правило, менее ликвидны, чем денежные средства, и имеют более высокий уровень риска. Однако они могут обеспечить стабильный и высокий доход.

Инструменты, используемые на рынке капитала, разделяют на две группы:

  1. акции, которые являются требованиями на долю в активах акционерного общества и в чистом доходе в виде дивидендов;
  2. средне- и долгосрочные облигации, которые являются долговыми обязательствами эмитентов выплачивать владельцу облигации заранее определенную сумму денежного дохода в форме процентов (или купонных выплат) с определенной периодичностью.

Различают рынок отдельных финансовых инструментов (акций, облигаций), региональный рынок, национальный и международный рынок капитала.

Рынок капитала и его структура

Рынок капитала.Под капиталом на рынке факторов производства понимается физический капитал, или производственные фонды. Физический капитал разделяется на основной и оборотный. К основному капиталу относятся ре­альные активы длительного пользования, такие как здания, сооружения, машины, оборудование. Оборотный капитал рас­ходуется на покупку средств для каждого цикла производства. К нему относятся сырье, основные и вспомогательные мате­риалы труда.

Основной капитал служит в течение нескольких лет и подле­жит замене по мере физического или морального износа. Его стоимость переносится на готовый продукт по частям.

Оборотный капитал полностью потребляется в течение одно­го цикла производства. Его стоимость включается в издержки производства целиком.

В экономической теории следует разли­чать два понятия — собственно капитал и услуги капитала.

Капиталможет рассматриваться как запас капитальных благ, когда средства производства и сооружения выступают как про­изводственные фонды.

Услуги капитала это работа, функционирование данных производственных фондов (станков, машин, складов и т. д.).

Основная черта капитала проявляется в следующем: чтобы накопить определенный первоначальный капитал в будущем, уже сегодня приходится терпеть неудобства, связанные с невоз­можностью немедленного использования альтернативной стои­мости этого капитала в процессе его накопления.

Спрос на капитал и его факторы.Рассмотрим рынок капитала с точки зрения спроса и предложения.

Спрос на капитал — это спрос на инвестиционные средства, необходимые для приобретения капитала в его физической фор­ме (машины, оборудование и т.п.).

В целом в экономике фирмы предъявляют спрос не просто на какие-то материальные блага, а на временно свободные денежные средства, которые можно потратить на эти капитальные блага и вернуть, отдав часть прибыли от их использования в будущем. Поэтому спрос на капитал — это спрос на заемные средства, а ссудный процент есть цена заемных средств. Ссудный процент это цена, уплачиваемая собственнику капитала за использование его средств в течение определенного периода времени.

Спрос на капитал можно представить графически в виде кри­вой, имеющей отрицательный наклон .

Рис. Спрос на капитал

На графике по оси абсцисс отложен объем инвестируемого капитала (I), по оси ординат — предельный продукт капитала (MPk).

Из рисунка видно, что предельный продукт капитала снижается по мере роста объема вложенного капитала. Такая зако­номерность согласуется с законом убывающей доходности.

Предельный продукт, относимый к вложенному капиталу, может быть выражен как отношение будущего выпуска продук­ции к его сокращению в настоящий момент. На практике сего­дняшние инвестиции постепенно начинают давать отдачу с оп­ределенного момента в будущем в течение длительного срока, и в связи с этим удобно выражать предельный продукт, соотнесен­ный с вложенным капиталом, в процентах. Эту экономическую категорию принято называть уровнем дохода на капитал. Уровень дохода на капитал имеет тенденцию к понижению по мере роста инвестиционных средств.

Предложение капитала и его факторы.Что касается предложе­ния капитала, то домашние хозяйства предлагают инвестицион­ные средства, то есть денежные суммы, которые предпринимате­ли используют для приобретения производственных фондов.

Графически предложение капитала можно представить в виде кривой, имеющей положительный наклон (рис. ).

На графике по оси ординат отложена предельная альтерна­тивная стоимость капитала (MOCk ). Кривая предложения капи­тала представляет собой альтернативную стоимость капитала. Чтобы увеличить объем капитала, необходимо сократить теку­щее производство товаров, повышая тем самым предельную по­лезность их оставшейся части. В то же время сегодняшняя аккумуляция капитала приведет к тому, что в будущем возрастет ко­личество товаров и, как следствие, сократится их предельная полезность. Таким образом, предельная альтернативная стои­мость капитала — отношение предельной полезности товаров, не произведенных сегодня, к предельной полезности товаров, кото­рые будут произведены в будущем, — возрастает по мере увели­чения объема вложенного капитала.

Рис. Предложение капитала.

Равновесие рынка капиталов.Если изобразить кривые спроса и предложения капитала на одном графике, то точка их пересе­чения является точкой равновесия (рис.). Она отражает опти­мальное соотношение между объемом сегодняшних товаров и их гипотетическим количеством в будущем и, следовательно, ука­зывает на оптимальный баланс инвестиционного капитала. В этой точке предельный продукт капитала равен его предельной альтернативной стоимости. Другими словами, предельный при­рост объема продукции, которая будет произведена в будущем, нивелирует временные предпочтения хозяйствующих субъектов, то есть тенденцию увеличения полезности товаров и услуг, по­требляемых сегодня.

Рис. Равновесие рынка капитала

Склонность хозяйствующих субъектов и индивидуумов пред­почесть при прочих равных условиях реальный товар в настоя­щий момент, чем его получение в будущем (например, детям не терпится получить подарок раньше даты наступления дня рожде­ния), называется временным предпочтением.

Читать еще:  Стабильный рынок это

Рынок ссудного капитала.Рынок капитала — это прежде всего рынок ссудного капитала, где хозяйствующие субъекты и инди­видуумы предоставляют и получают ссуды и займы (рис. ).

На рисунке по оси абсцисс отложен объем инвестицион­ных средств (I) — средства, которые предоставляются в ссуду, а на оси ординат — уровень процента (r). Точка пересечения кривых спроса на капитал и предложения капитала определяет равновесный объем инвестиционных средств ( Ie ) и равновесный уровень процента (rе).

Рис. Равновесие рынка ссудного капитала.

Основным источником предложения ссудного капитала яв­ляются сбережения. Как известно, всякий доход, остающийся после уплаты налогов, используется для целей потребления и сбережения. Важно определить, какую часть своего дохода по­требитель предложит на рынок в виде сбережений при различ­ных значениях процентной ставки. Здесь достигается компро­мисс между сегодняшним и будущим потреблением. Связь меж­ду ними осуществляется через норму процента. Для каждого уровня процентной ставки потребитель определяет максимизи­рующий его полезность уровень настоящего и будущего потреб­ления.

Предложение денежного капитала на рынке определяется ре­шениями владельцев свободных денежных средств (фирм и до­машних хозяйств). С ростом процентной ставки предоставление денег в ссудные займы становится более выгодным, поэтому кривая предложения наклонена вправо вверх. Форма кривой предложения определяется предельной нормой временного предпочтения, то есть относительной оценкой потребления в различные периоды времени, которая показывает, от какого бу­дущего потребления индивидуум склонен отказаться, чтобы иметь дополнительную единицу текущего потребления. Предель­ная норма временного предпочтения всех потребителей определя­ет альтернативные издержки, связанные со сбережениями.

Спрос на капитал в решающей степени связан с инвестици­онным процессом, то есть ростом или сокращением капиталь­ных вложений в производственные мощности и оборудование, жилищное строительство. Краткосрочные потребности в денеж­ном капитале также оказывают влияние на. его спрос.

Специфика инвестиционного процесса заключается в том, что расходы приходится нести в настоящем, а доходы появляют­ся только в будущем, с завершением ввода производственных мощностей в эксплуатацию и выпуском продукции, В связи с этим становится актуальной проблема сопоставления осуществ­ляемых расходов с поступлением прибыли в будущем.

Оценка эффективности предполагаемых инвестиций осуще­ствляется с помощью процентной ставки. Чем выше уровень процентной ставки, тем менее привлекательными представляют­ся инвестиционные проекты, тем ниже склонность к инвестици­ям. Поэтому кривая спроса на капитал наклонена влево вниз.

В точке пересечения кривых Dc и Sc устанавливается равнове­сие на рынке ссудного капитала. Равновесие спроса и предложе­ния дает нам уровень рыночной процентной ставки. В точке Е происходит совпадение предельной доходности капитала и пре­дельных издержек упущенных возможностей, спрос на ссудный капитал при этом совпадает с его предложением.

Процентная ставка (норма)— это цена использования денег или капитала. Другими словами, это отношение дохода на капитал, предоставленный в ссуду, к самому размеру ссужаемого капитала, выраженному в процентах.

Так, если вы дали взаймы 1000 рублей и получили годовой доход 50 рублей, то процентная ставка составит:

При анализе категории процента важно различать номиналь­ную и реальную процентную ставку. Номинальная ставка — это текущая рыночная ставка процента без учета темпов инфляции. Реальная процентная ставка — разница между номинальной и темпами инфляции.

Рыночная процентная ставка играет важную роль при при­нятии инвестиционных решений. Предприниматель всегда срав­нивает ожидаемый уровень дохода на капитал с текущей рыноч­ной процентной ставкой. Например, намереваясь вложить в какое-либо дело 100 тыс. рублей и получить через год доход на эти инвестиции в размере 20 тыс. рублей, вы можете посчитать этот проект рентабельным, так как уровень дохода составит 20%:

Однако при рыночной ставке 25% такой проект нельзя счи­тать рентабельным, поскольку можно было положить инвести­руемую сумму в банк и получить 25 тыс. рублей дохода. Поэто­му эффективным инвестиционное решение будет тогда, когда ожидаемый уровень дохода на капитал равен или выше рыноч­ной процентной ставки. Таким образом, процент выполняет важнейшую задачу эффективного распределения ресурсов в ры­ночном хозяйстве, выбора наиболее доходного из возможных инвестиционных проектов.

Рынок капиталов: определение, инструменты, спрос и предложение

Рынок капиталов является составной частью финансового рынка. В отличие от денежного, здесь происходит долгосрочное заимствование средств. Рынок капиталов аккумулирует и перераспределяет ресурсы, предоставляя их на период больше года тем, кто может их продуктивно использовать. Национальные финансовые регуляторы, такие как Банк Англии и Комиссия по ценным бумагам и биржам США, осуществляют надзор над этими торговыми площадками с целью защиты инвесторов от мошенничества.

На практике грань между двумя сегментами мирового финансового рынка все больше стирается, капиталы свободно перетекают из одного в другой, что особенно связано с выходом национальных валют из-под контроля национальных центральных банков, когда сильные валюты оседают на счетах по всему миру. В данной статье мы остановимся на особенностях данной торговой площадки, ее основных инструментах, их спросе и предложении.

Определение и функционирование

Для развития нужны идеи и деньги, причем как в масштабах одного субъекта хозяйствования, так и государства. Но очень редко оказывается так, что оба ресурса находятся в руках одних и тех же лиц. Мировой рынок капиталов как раз и отвечает за аккумуляцию и перераспределение денег в планетарных масштабах. Он состоит из двух сегментов. Мировой денежный рынок нужен для краткосрочного размещения и заимствования денег. Купля-продажа валют составляет значительную часть сделок на нем. Напротив, на мировом финансовом рынке происходит долгосрочное кредитование хозяйствующих субъектов. На практике грань между двумя сегментами в современных условиях все больше стирается. Мировой рынок ссудных капиталов доминируется несколькими субъектами. Это:

  • Частные финансово-кредитные учреждения (национальные и транснациональные банки, специализированные посредники).
  • Государство (центральные и местные органы власти и другие уполномоченные учреждения).
  • Валютные фонды и международные банки (МВФ, Всемирный банк, Лондонский и Парижский клуб, региональные финансово-кредитные организации).

Современные особенности

В наше время становится все сложнее представить свою жизнь без Интернета. Он прочно вошел в нашу жизнь на работе и дома. Используют его и торговые площадки. Современные рынки капиталов почти всегда базируют на компьютерных торговых системах. Зачастую доступ к ним ограничен компаниями в определенном финансовом секторе и казначействами государств или корпораций. Существуют тысячи таких систем, каждая из которых обслуживает только маленькую часть мирового рынка капитала. Информация может физически размещаться по всему миру, но обычно серверы концентрируются в больших финансовых центрах, таких как Лондон, Нью-Йорк, Гонконг.

Первичные и вторичные рынки

Новые акции и облигации эмитируются хозяйствующими субъектами для привлечения свободных денежных средств. Для этого они выставляются на первичном рынке капитала, где продаются инвесторам, часто с использованием андеррайтинга. Главными субъектами на нем выступают правительства (муниципальные, местные, национальные) и коммерческие предприятия (компании) Первые обычно выпускают только облигации, вторые – не только их, но и акции. Основными покупателями на первичном рынке выступают пенсионные и хедж-фонды. Иногда – отдельные лица и крупные инвестиционные банки. На вторичных рынках капитала перепродаются существующие ценные бумаги. Тут продавцы могут быстро их обналичить. Поэтому само существование вторичных рынков повышает готовность инвесторов вкладывать свои деньги в новые ценные бумаги.

Ценные бумаги рынка капитала

Финансовые ресурсы в обращении могут быть представлены в следующих формах:

  • Акции.
  • Облигации.
  • Финансовые деривативы.
  • Банковские ссуды.
  • Закладные и ноты.

Ключевые сегменты

Если внимательно посмотреть на перечисленные финансовые инструменты в обращении, то становится видно, что рынок капиталов разделяется на две части. Акции, облигации и часть деривативов – одна из них. Это так называемый фондовый рынок. На нем обращаются ценные бумаги. Банковские ссуды, закладные и часть деривативов – это инструменты кредитного рынка. Они чаще являются более безопасными, но менее прибыльными для инвестора. Начнем изучать рынок капиталов с основных форм инструментов, которые вращаются на нем.

Читать еще:  Целевой рынок в маркетинге

Акции: основные категории и их свойства

Это наиболее распространенный и известный даже неспециалистам вид ценных бумаг, особенности которого нужно понимать, когда изучают рынок ссудных капиталов. Акции выпускаются хозяйствующими субъектами для привлечения дополнительных средств, покупка дает право их владельцу на получение определенной части прибыли эмитента и иногда на участие в принятии управленческих решений. Выделяют два основных вида этих ценных бумаг. Обыкновенные (простые) акции дают право участия в голосовании за принятие управленческих решений. Одна ценная бумага – это 1 голос, за исключением кумулятивных выборов в административные органы компании. Держатели простых акций получают свои дивиденды из чистой прибыли общества. Совет директоров или аналогичный орган организации определяют, какие выплаты будут на одну ценную бумагу. Затем это решение обсуждается на собрании акционеров. Оно может как увеличить, так и уменьшить эти выплаты.

Привилегированные акции являются более безопасным финансовым инструментом по сравнению с простыми. Их держатели гарантировано получают определенный процент, дивиденды им выплачиваются в первую очередь, как и погашаются вложения в случае ликвидации хозяйствующего субъекта. Однако зачастую привилегированные акции не предоставляют совсем или ограничивают право своего владельца на участие в управлении деятельностью их эмитента. Это и более низкий (пусть и стабильный) процент дивидендов делает этот вид ценных бумаг более безопасными, но менее прибыльными.

Отдельно в рамках привилегированных акций выделяют кумулятивные. Их основная особенность заключается в том, что при невыплате дивидендов по ним их держатели получают право голоса на период до погашения положенного им процента. Аналогом привилегированных акций являются учредительские. Они могут давать основателям хозяйствующего субъекта дополнительные голоса при принятии управленческих решений, первоочередное право на покупку новых эмиссий и другие преимущества.

Что такое облигации?

Предложение на рынке капитала представлено не только простыми и привилегированными акциями. Облигации представляют собой обязательство эмитента выплатить в оговоренный срок их номинальную стоимость плюс определенный процент. Они являются эквивалентом займа. Доход по облигации – это сумма дисконта при ее покупке и купона. Экономическая сущность этого вида ценных бумаг похожа на кредитование, но с более простой процедурой и без необходимости оформления залога. Облигации классифицируют по их эмитенту (государственные, муниципальные, корпоративные), сроку обращения, типу приносимого ими дохода (дисконтные, с фиксированной или плавающей процентной ставкой), степени конвертируемости, валюте, целям выпуска, рейтингу и инвестиционной привлекательности.

Производные финансовые инструменты

Деривативы представляют собой соглашение, по которому стороны берут на себя обязательство выполнения определенных действий по отношению к базовому активу. Например, может быть предусмотрена необходимость продать или купить ценные бумаги в установленный срок и по оговоренной цене. Данный финансовый инструмент используется для хеджирования рисков и получения спекулятивной прибыли. Базовым активом могут выступать не только акции и облигации, но и валюта, товары, уровень инфляции, процентная ставка, статистические данные и сами деривативы. Развитие рынка капитала часто связывают с появлением новых финансовых инструментов. Относят к ним и деривативы. Однако на самом деле они использовались еще в Древнем мире. Снаряжая караваны, вавилонские купцы заключали договор о разделе риска, согласно которым погашение кредитов зависело от успешности доставки товаров. «Опцион неисполнения обязательств» использовался в то время многими торговцами.

Банковская ссуда: классификация, принципы

Трудно найти человека в наше время, который не понимает, что такое кредит. Банковская ссуда – это один из его видов. Она представляет собой денежную сумму, которую заемщик получает на оговоренный период и под определенный процент. Банковский кредит может быть активным и пассивным. Все зависит от того, кто выступает заемщиком. Банковские ссуды классифицируют по целому ряду признаков. Например, по сроку и способу погашения, наличию обеспечения, целевому назначению, форме предоставления, размеру процента, категориям заемщиков. Активными считаются ссудные договоры, по которым банк выступает кредитором. Заимствование денег базируется на принципах срочности, возвратности, платности, подчинения законодательных нормам, неизменности условий и взаимовыгодности.

Закладная как инструмент кредитования

Данная ценная бумага удостоверяет право ее владельца на исполнение заемщиков его денежных обязательств, обеспеченных ипотекой. Это достаточно новое правовое явление, поэтому существует только незначительное количество нормативно-правовых актов, которые его регулируют.

Денежный рынок и рынок капитала

Среди финансистов принято разделять все займы на кратко- (в том числе овернайт-кредиты) и долгосрочные. Таким образом, можно сказать, что мировой финансовый рынок состоит из двух частей. Однако разница между ними все больше стирается. Денежный рынок используется для получения краткосрочных займов. Так называемый овернайт – это однодневный кредит, который также является составляющей этого сегмента. Мировой рынок капиталов используется для долгосрочного финансирования. Ожидаемый период погашения таких займов больше чем один год. В широком смысле международный рынок капитала представляет собой каналы, через которые сбережения одной группы людей становятся доступными промышленным и коммерческим предприятиям, а также государственным органам.

Отличия от обычного банковского кредитования

Существует несколько особенностей рынка капиталов. Во-первых, в отличие от обычных банковских кредитов, заем здесь принимает форму ценной бумаги, которая может быть перепродана. Во-вторых, рынок капиталов не является настолько зарегулированным. В-третьих, инвестирование здесь имеет чуть более рискованный характер. Однако банковские кредиты являются более доступными для малого и среднего бизнеса. Спрос на рынке капитала стал резко увеличиваться только в конце прошлого века.

Примеры транзакций

Когда государству нужны деньги на длительный срок, правительство часто выпускает облигации. Раньше для их продажи использовались крупные инвестиционные банки. Теперь ими чаще всего торгуют на рынке капиталов. Именно эта часть финансового рынка отвечает за долгосрочное финансирование. Самым крупным должником является американское правительство, несколько транзакций с облигациями происходит каждую секунду. Аналогично отдельная компания может искать себе дополнительное финансирование на первичном или вторичном рынке. Одним из способов инвестирования без покупки акций или облигаций является вложение денег во взаимные или биржевые фонды. Кроме того, можно торговать деривативами. Однако нужно понимать, что они могут не только не обеспечить быструю прибыль, но и привести к значительным потерям.

Регулирование

Управление капиталом – это меры по ограничению потоков инвестиций между странами. Оно позволяет защитить фиксированные обменные курсы. Примером эффективного управления капиталом является налог на финансовые операции, предложенный нобелевским лауреатом Джеймсом Тобином. Эти меры могут быть приурочены к отдельным секторам экономики или дифференцироваться в зависимости от особенностей потоков капитала. Они включают валютные ограничения, налог Тобина, определение лимита покупки зарубежных активов и минимального срока вложения, введение различных дополнительных требований.

Рынок капитала

Рынок капитала — часть финансового рынка, на котором обращаются длинные деньги, то есть денежные средства со сроком обращения более года. На рынке капиталов происходит перераспределение свободных капиталов и их инвестирование в различные доходные финансовые активы.

Посредники на рынке капитала

Как вы помните, любой рынок предполагает место и время встречи продавцов и покупателей. Рынок капитала тоже должен обладать подобными институтами, которые облегчали бы встречу кредиторов и заёмщиков и уменьшали транзакционные затраты.

Но рынок капитала имеет свою особенность, которая влияет на его институциональное устройство. Эта особенность заключается в том, что все фирмы и потребители, желающие дать или взять деньги в долг, готовы сделать это с различными суммами и на различный срок. Одни потребители хотят дать в долг на полгода, а другие — на два года. Одни фирмы хотят взять кредит на два месяца, а другие — на десять лет. У всех участников рынка в такой ситуации были бы огромные транзакционные затраты, связанные с поиском партнёра, у которого будет желание взять (дать) в долг нужную сумму на нужный срок.

Читать еще:  Точка входа на бинарных опционах

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

Одним из выходов из этой ситуации является появление посредников на рынке капитала, которые облегчат задачу поиска партнёра для участников этого рынка. Отдельный посредник будет объединять все деньги, отданные в долг при равновесной ставке процента, в один большой «котёл» и потом из этого котла раздавать нужные суммы всем желающим взять кредит.

Посредник на рынке капитала будет действовать в своих собственных интересах — ради получения прибыли. Посредник от своего имени возьмёт в долг у всех фирм и потребителей, желающих стать кредиторами, и от своего имени даст в долг фирмам и потребителям, желающим стать заёмщиками. Причём, чтобы получить прибыль, он будет брать в долг по меньшей ставке процента, чем отдавать. Разница между ставками будет составлять его выручку, из которой он будет оплачивать все расходы по проведению операций и, возможно, получать прибыль.

Задай вопрос специалистам и получи
ответ уже через 15 минут!

Посредники выполняют роль, схожую с магазинами, которые скупают товары у производителей и распродают их потом потребителям, снижая транзакционные затраты обеих сторон.

У посредников на рынке капитала нет единого названия, что вызывается различными видами.

Посредники могут быть специализированными, если они работают только с некоторыми видами кредитов или некоторыми видами участников рынка. Например, могут существовать пенсионные фонды, которые принимают сбережения потребителей для последующей выплаты им пенсии и отдают их в долг на рынке капитала. Или сберегательные кассы, которые тоже работают с потребителями, собирающими или занимающими деньги для покупки дорогого блага (дома, машины и т. д.).

Но посредники на рынке капитала могут быть универсальными, если они работают со множеством типов кредиторов и заёмщиков.

Одним из основных видов посредников на рынке капитала могут быть банки, которые сочетают выдачу ссуд с выполнением двух других важных функций: обеспечения безопасности операций с деньгами и обслуживания безналичного оборота денег.

Предложение капитала

Кривая предложения капитала имеет положительный наклон (рис.2), который тоже определяется поведением потребителей и фирм.

Фирмы выступают в качестве кредиторов, если у них образуются временно «лишние» деньги, которые они не могут использовать c прибылью сами.

Каковы причины появления «лишних» денег?

Одной из причин появления у отдельной фирмы временно свободных денежных средств может быть необходимость сберегать часть получаемой прибыли в виде амортизационных отчислений, предназначенных для покрытия затрат на капитальное благо. Например, если фирма владеет каким-то оборудованием, которое стоит 1 млн рублей и изнашивается в течение 5 лет, ей нужно в течение 5 лет собрать необходимую сумму для приобретения нового блага взамен изношенного. Например, она может откладывать каждый год из выручки по 200 тысяч, чтобы по прошествии этих 5 лет получить необходимый миллион. Таким образом, каждый год у фирмы будут появляться 200 тысяч рублей, которые при этом оказываются временно «лишними» и могут быть отданы в долг на рынке капитала.

Другим источником тоже может быть собственный капитал фирмы — в том случае, если фирма не может прибыльно его использовать сама. Например, в результате падения спроса на её продукцию фирма решает несколько сократить производство и часть освободившихся денег отдаёт временно в долг на рынке капитала. Чем выше ставка процента, тем большая часть операций фирмы окажется неприбыльной и большее количество денег фирма согласится отдать в долг.

Потребители имеют мотивы для сбережения части своего дохода, аналогичные тем, которые побуждали их брать взаймы.

Во-первых, они могут откладывать деньги, чтобы компенсировать низкий доход в будущем — делать сбережения на старость. Потом они смогут увеличить свой уровень потребления за счёт расходования этих сбережений.

Во-вторых, как мы уже говорили, потребители могут откладывать деньги на покупку капитального блага. Чем выше будет процент, тем большее количество потребителей откажутся брать кредит для покупки дорогой вещи и будут сберегать деньги — то есть выступят на рынке капитала не в качестве покупателей, а в качестве продавцов.

Владелец фирмы (как потребитель) в случае получения высокой прибыли может принять решение не тратить её на собственные нужды, а использовать для получения дополнительного дохода. Например, отдать в долг на рынке капитала для получения прибыли в виде процентов.

В хозяйстве могут существовать владельцы денежных капиталов, которые используют их только для получения прибыли в виде процента и отдают деньги в долг, — таких людей называют рантье. Когда рантье возвращают его ссуды, он снова отдаёт деньги в долг и, таким образом, опять выступает в качестве кредитора. Рантье могут быть «вечными» продавцами или кредиторами на рынке капитала.

Таким образом, предложение заёмных средств отчасти образуется за счёт того, что у фирм и у потребителей образуются временно «лишние» денежные запасы.

Спрос на капитал

Спрос на капитал предъявляют фирмы и население. При этом мотивы поведения их несколько различаются, но в результате они ведут себя схожим образом: при снижении ставки процента фирмы и потребители увеличивают спрос на кредиты.

Поэтому кривая рыночного спроса на капитал имеет отрицательный наклон (рис.3), как и любая кривая спроса на благо или ресурс. Давайте рассмотрим, как это вытекает из поведения фирм и потребителей.

Фирмы предъявляют спрос на капитал для того, чтобы использовать его для приобретения капитальных благ (оборудования, материалов и т.д.) и получения прибыли. Они прибегают к услугам заёмного капитала тогда, когда им не хватает своих собственных денег (например, вырос спрос на их продукт и фирмы хотят расширить производство). При этом чем дешевле фирме будет обходиться кредит, тем большее количество денег она захочет взять взаймы.

Например, фирма в розничной торговле при низкой ставке процента решит взять кредит и построить три новых магазина, при более высокой ставке процента она решит построить только два магазина, при еще более высокой — только один, а при некотором значении ставки процента вообще откажется от расширения производства.

Потребители берут деньги взаймы не для получения прибыли, а для покупки какие-либо потребительских благ. Делают они это в нескольких случаях.

Во-первых, они могут брать деньги в долг для обеспечения текущего потребления в случае непредвиденного уменьшения дохода. В этом случае деньги нужны для приобретения благ первой необходимости и, строго говоря, не являются капиталом. Подобные займы могут существовать в условиях неопределённости в получении дохода — например, в случае неурожая у земледельцев.

Во-вторых, потребители могут брать кредит для покупки капитальных потребительских благ, которые имеют относительно высокую цену и требуют откладывания денег из дохода в течение длительного промежутка времени.

Так и не нашли ответ
на свой вопрос?

Просто напиши с чем тебе
нужна помощь

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector